20230424-开源证券-吉宏股份-002803.SZ-公司信息更新报告_2023Q1归母净利润同比+64.3_超业绩预告上限_公司持续进化打造长期竞争力_4页_888kb

吉宏股份 (002803.SZ) 详细总结

核心内容

吉宏股份（002803.SZ）于2023年4月24日发布2023年第一季度财报，数据显示公司业绩超预期，归母净利润同比增长64.3%，高于业绩预告上限。公司作为东南亚跨境社交电商龙头，持续通过“数据为轴，技术驱动”构建核心竞争力，并积极拓展多渠道运营及电商品牌孵化，以增强长期发展动力。投资评级为“买入”，当前股价19.62元，总市值74.24亿元，流通市值54.81亿元，估值合理。

主要观点

• 业绩表现超预期：公司2023Q1实现营收13.76亿元（+14.4%），归母净利润7043万元（+64.3%），超出业绩预告上限。
• 跨境电商业务强劲增长：跨境电商业务归母净利润同比增长104.7%，受益于东南亚市场消费复苏，订单规模和利润同步提升。
• 包装业务稳健增长：预计包装业务归母净利润同比实现稳健增长。
• 广告与SaaS业务亏损：广告业务因收缩战略导致亏损，SaaS业务因平台推广期及免费试用期影响也出现亏损。
• 盈利能力显著提升：2023Q1毛利率达45.6%（+6.1pct），净利率达4.88%（+1.6pct），盈利能力大幅改善。
• 费用率上升：销售费用率同比上升4.0pct，主要因加大跨境电商业务广告投入。
• 盈利预测维持：公司维持2023-2025年归母净利润预测为4.03/5.42/6.88亿元，对应EPS为1.06/1.43/1.82元，当前PE为18.4/13.7/10.8倍，估值合理。
• 长期竞争力构建：公司持续进化，推出“吉喵云”SaaS服务平台、布局亚马逊等多渠道运营、孵化自有电商品牌，同时积极拥抱ChatGPT等新技术以提升效率和竞争力。

关键信息

财务摘要

估值指标

风险提示

• 海外疫情反复影响消费；
• 电商市场竞争加剧；
• 政策变化可能带来不确定性。

未来展望

公司预计2023年跨境电商主业将受益于东南亚旅游业回暖，带动当地居民购买力复苏。同时，包装业务在国内消费修复背景下也将稳健增长。在业务拓展方面，公司持续推出SaaS服务平台、布局多渠道运营、孵化自有品牌，并积极应用AIGC技术，以增强长期竞争力。

分析师与联系方式

• 分析师：黄泽鹏

  • 邮箱：huangzepeng@kysec.cn
  • 证书编号：S0790519110001

• 联系人：杨柏炜

  • 邮箱：yangbowei@kysec.cn
  • 证书编号：S0790122040052

附注

• 本报告为开源证券研究所发布，仅限专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者参考。
• 报告基于假设，分析结果可能因假设不同而变化，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资决策应结合个人实际情况，不应仅依赖投资评级。