20240427-开源证券-吉宏股份-002803.SZ-公司信息更新报告_一季度跨境电商业务承压_期待品牌和新市场拓展_4页_887kb

吉宏股份（002803SZ）公司信息更新报告分析师：黄泽鹏、杨柏炜

核心结论

维持“买入”评级，目标价对应PE 148/123/107倍。

财务摘要

一季度表现：营收同比下滑37%，净利润同比下滑392%。
盈利预测：2024-2026年净利润预计416/500/575亿元，EPS 108/130/149元。
*估值指标：当前PE 148/123/107倍，稳健增长空间。

业务分析

跨境电商业务

Q1营收下滑主要因品牌化投入和新市场拓展短期承压。
*战略布局：

1. 推进AI技术，开发多个垂类模型提升运营效率；
2. 自有品牌孵化（Senada、Veimia等）增强盈利；
3. 吉喵云SaaS平台打造“卖水人”生态。*

包装业务

深耕绿色包装，市占率稳健提升，作为稳定现金流来源。

核心壁垒

“数据为轴、技术驱动”形成独特竞争优势，赋能长期增长。

风险提示

电商行业竞争加剧、目标市场政策变化、新业务拓展不及预期。

数据来源

聚源、开源证券研究所