> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油厂库存下降，豆粕偏强震荡总结 ## 核心内容 近期豆粕及玉米市场呈现震荡走势，豆粕价格在期货与现货市场均有所支撑，而玉米市场则维持中性策略。市场整体受供应端变化、成本上升及宏观地缘因素影响，价格波动相对有限。 ## 主要观点 ### 豆粕市场 - **期货表现**：豆粕2605合约昨日收盘3042元/吨，较前日上涨6元/吨，涨幅0.20%。 - **现货价格**：天津、江苏、广东地区豆粕现货价格分别为3370元/吨、3300元/吨、3410元/吨，均较前日持平。 - **基差变动**：天津、江苏、广东豆粕现货基差分别为+328、+258、+368，较前日均下降6元/吨。 - **市场分析**： - 南美大豆收割进度偏缓，导致到港节奏不及预期，引发市场对短期供应的担忧。 - 国内下游库存虽充足，但供应端持续收紧，叠加海运成本上升，进口大豆成本攀升，支撑粕类价格。 - 油厂库存下降，表明市场去库存进程加快，对价格形成支撑。 - 后续需关注港口通关效率、新季美豆种植进度及宏观地缘事件。 ### 玉米市场 - **期货表现**：玉米2605合约昨日收盘2384元/吨，较前日上涨2元/吨，涨幅0.08%；玉米淀粉2605合约2719元/吨，较前日下跌2元/吨，跌幅0.07%。 - **现货价格**： - 辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日持平。 - 吉林地区玉米淀粉现货价格2900元/吨，较前日上涨100元/吨。 - **基差变动**： - 辽宁玉米现货基差为+C05 +21，较前日下降7。 - 吉林玉米现货基差为+CS05 +181，较前日上升102。 - **市场分析**： - 饲料企业对高价玉米接受度不高，采购以刚需为主。 - 北方港口玉米价格坚挺，南方销区采购心态谨慎，部分替代谷物分流需求。 - 小麦及陈化稻谷拍卖信息已传出，替代谷物供应增加可能对玉米价格形成压力。 - 后续需重点关注替代谷物的拍卖成交率与成交价格。 ## 关键信息 ### 市场数据 - **豆粕价格**： - 期货：3042元/吨（+0.20%）。 - 现货：天津3370元/吨、江苏3300元/吨、广东3410元/吨。 - **玉米价格**： - 期货：玉米2384元/吨（+0.08%），玉米淀粉2719元/吨（-0.07%）。 - 现货：辽宁玉米2150元/吨，吉林玉米淀粉2900元/吨。 ### 市场动态 - **大豆种植面积**：S&P Global Energy预计2026年美国大豆种植面积为8500万英亩，高于1月预测的8450万英亩，也高于2025年播种面积。 - **玉米进口量**：中国1月玉米及玉米粉进口量为37万吨，同比增加274.7%；2月进口量为17万吨，同比增加121.4%。 ### 图表说明 - **豆粕相关图表**：包括主力合约价格、现货均价、各地区现货价格、基差、日度压榨量、成交量、提货情况及库存等。 - **玉米相关图表**：包括主力合约价格、现货均价、各地区现货价格、基差、售粮进度、深加工需求、淀粉产量及库存等。 ## 策略建议 - **豆粕策略**：谨慎偏多。 - **玉米策略**：中性。 ## 风险提示 - **豆粕风险**：宏观事件可能对市场造成影响。 - **玉米风险**：谷物拍卖情况及替代品供应变化。 ## 研究人员信息 - **邓绍瑞**：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474。 - **李馨**：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724。 - **白旭宇**：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055。 - **薛钧元**：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045。 ## 联系方式 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房。 - **客服热线**：400-628-0888。 - **官方网址**：www.htfc.com。 ## 免责声明 - 本报告基于已公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。 - 报告观点可能随市场变化而调整，仅供投资者参考，不构成投资建议。 - 报告版权为华泰期货有限公司所有，未经授权不得擅自使用或传播。