20181223-中航证券-文化传媒行业周报_游戏版号释放积极信号_掘金项目储备丰富的优质龙头_9页_1mb

中航证券文化传媒行业周报总结（2018年12月23日）

核心内容概述

本周文化传媒行业整体表现优于其他申万一级行业，跌幅最小，跑赢沪深300指数。行业估值处于历史低位，部分优质标的具备投资价值。游戏、电影、营销及内容等细分领域均有不同表现，政策与市场动态对行业产生积极影响。

主要观点

• 行业整体表现：传媒行业本周跌幅为1.02%，在申万一级行业中排名最末，整体表现优于市场基准。
• 游戏行业：政策对游戏版号的释放带来积极信号，建议关注产品线丰富、储备项目多的优质游戏公司。规范运营的游戏大厂将受益于行业出清与审批趋严。
• 电影行业：元旦档与贺岁档影片密集，有望带动票房增长，建议关注【万达电影】【横店影视】【中国电影】等受益渠道方。
• 内容行业：内容监管趋严，行业分化加剧，建议关注优质内容标的如【华策影视】【慈文传媒】及互联网视频付费生态平台【芒果超媒】。
• 营销行业：受数字化媒体影响，毛利率承压，建议关注【分众传媒】【蓝色光标】等积极布局电梯电视、电梯海报等细分领域的公司。

行业数据与个股表现

基础数据

• 上证指数：2516.25
• 沪深300：3029.40
• 行业指数：580.30
• 总市值：12,703.94亿元
• 流通A股市值：8,544.58亿元
• PE（TTM）：19.72

子版块表现

• 上涨子版块：其他文化传媒（1.93%）、移动互联网服务（1.79%）、有线电视网络（0.14%）
• 跌幅较大子版块：营销服务（-4.04%）、互联网信息服务（-2.23%）

个股涨跌幅

• 涨幅前五：

  • 东方网络：11.90%
  • 盛天网络：11.05%
  • 游久游戏：10.33%
  • 中青宝：9.59%
  • 新华传媒：8.48%

• 跌幅前五：

  • 长城影视：-11.03%
  • 分众传媒：-8.49%
  • 视觉中国：-8.48%
  • 思美传媒：-8.03%
  • 上海钢联：-7.53%

行业动态

政策支持

• 国务院发布《关于加快发展体育竞赛表演产业的指导意见》，推动体育竞赛表演产业发展。
• 中宣部领导在游戏产业年会上表示游戏版号审批正在加快，行业提振效应明显。

企业动态

• 百度成立“AI产业研究中心”，探索AI与产业融合。
• 淘宝上线“国漫IP商业平台”，助力国漫IP商业化。
• B站发布20余部国产动画，推动国产内容发展。
• 《2018年中国游戏产业报告》显示电竞市场销售收入达834.4亿元，游戏用户规模达6.26亿人。

公司公告

• 康旗股份：与创业软件签订战略合作协议，推进医疗信息化。
• 华数传媒：终止重大资产重组事项。
• 北京文化：对外投资深定格文化，增强影视行业竞争力。
• 掌趣科技：收购天马时空20%股权，实现全资控股。
• 盛天网络：终止出售参股公司股权。
• 美盛文化：终止对外投资捷木投资。

电影市场数据

第51周票房数据（12月17日-23日）

• 总票房：79,845万元（环比下降12.62%）
• 总观影人次：2,305万人（环比下降11.99%）
• 周票房冠军：《海王》（30,174万元）
• 新片表现：
  • 《蜘蛛侠：平行宇宙》（17,796万元）
  • 《天气预爆》（8,483万元）

下周新片预告

• 包括《浪漫七夕之疯狂搅局》、《信守》、《热土》等影片，部分由【中国电影】制作发行。

投资评级

• 个股评级：

  • 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平。
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若。
  • 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平。

• 行业评级：

  • 增持：预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
  • 中性：预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若。
  • 减持：预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响传媒行业。
• 政策监管风险：行业监管趋严，可能对部分公司造成影响。

分析师简介

• 裴伊凡：中航证券金融研究所分析师，SAC执业证书号S0640516120002，英国格拉斯哥大学经济学硕士，曾就职于央视财经频道，专注于文化传媒行业研究。