20180925-川财证券-消费观察_上海调整药品带量采购规则_5页_623kb

上海调整药品带量采购规则总结

核心内容

上海近期调整了药品带量采购规则，通过实施药品挂网公开议价机制，进一步深化药品集中采购工作。此举旨在优化采购流程，严肃处理“二次议价”问题，同时保持与省级药品集中招标采购的衔接。

主要观点

医药生物行业

• 政策影响：上海调整带量采购规则，部分药品降价幅度达40%，推动行业向更加规范和透明的方向发展。
• 投资机会：高壁垒特色原料药企业将优先受益于进口替代加速，同时，医疗服务领域优质公司可能因公立医院盈利能力下降而迎来发展机遇。
• 相关标的：上海医药（601607）、乐普医疗（300003）、九州通（600998）、国药股份（600511）、华海药业（600521）、国际医学（000516）。

零售行业

• 短期改善：消费行业在政策护航下预期改善，推荐关注超市及化妆品两条主线。
• 趋势分析：8月社零总额同比增速达9.0%，限额以上零售额增速5.9%，叠加CPI温和上升，带动超市行业同店增速向好。
• 新业态发展：新零售背景下，线上线下融合的新业态有望引导业绩快速增长。
• 相关标的：永辉超市、家家悦、御家汇、珀莱雅、上海家化、拉芳家化。

农林牧渔行业

• 非洲猪瘟影响：疫情持续爆发，导致生猪产能退出加速，禁运省份增多，生猪价格区域性分化严重。
• 价格走势：销区价格维持高位，产区价格受压，猪周期底部将加速出现。
• 投资建议：关注具备成长性的龙头企业，特别是销区产能布局较多的公司。

休闲服务行业

• 假期推动：中秋和国庆假期临近，旅游市场热度上升，国内游和出境游均有增长预期。
• 景区与酒店：景区、出境游和酒店板块将迎来客流高峰，具有投资机会。
• 相关标的：宋城演艺（300144）、众信旅游（002707）、锦江股份（600754）、中国国旅（601888）。

关键信息

行业数据

• 猪肉：价格20.10元/公斤，日变动-0.15%，月变动2.81%，年变动-4.19%。
• 黄大豆：价格3744.00元/吨，月变动3.14%，年变动3.34%。
• 豆粕：价格3264.00元/吨，月变动5.29%，年变动17.41%。
• 玉米：价格1869.00元/吨，月变动-1.58%，年变动3.09%。
• 棉花：价格16030.00元/吨，日变动-100.00%，月变动-3.78%，年变动6.90%。
• 鸡蛋：价格3889.00元/500千克，月变动0.99%，年变动1.91%。
• 维生素A：价格325.00元/千克，月变动-12.75%，年变动-75.00%。

公司动态

• 福安药业：股东汪璐减持股份18,500,000股，减持比例1.56%。
• 量子生物：筹划非公开发行股票，不超过总股本20%。
• 江苏国泰：董事会秘书郭盛虎计划减持不超过0.045%股份。
• 孚日股份：首次以集中竞价方式回购股份，回购1,755,700股，金额约919.75万元。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准。
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%~-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%~-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

风险提示

• 行业景气度不及预期；
• 技术创新对传统产业格局产生影响。

分析师声明

分析师杨欧雯具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告，与报告中的具体推荐意见无直接或间接关联。

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数据来源

• 农业部、大连商品交易所、郑州商品交易所、博亚和讯、Wind、川财证券研究所