20260321-华源证券-北交所周观察第六十九期_北交所公司数量迈入_300+_高质量扩容新时代_期待资金端同步深化精准赋能_11页_1mb

北交所周观察第六十九期（20260322）总结

核心内容

• 北交所公司数量正式迈入“300+”时代，标志着高质量扩容的加速。
• 截至2026年3月20日，北交所公司中，国家级专精特新“小巨人”企业占比超过60%，凸显板块的专精特新属性。
• 2025年以来，北交所新增39家上市公司，其财务表现优于全市场平均水平。
• “港拆北”分拆路径逐渐成熟，已有2单落地/过会及1单辅导储备，成为港股优质资产回流的重要渠道。
• 北证50指数本周单周回调超5%，市场情绪和估值有所回落，但部分优质标的配置性价比提升。
• 北证A股整体PE回落至44X，流动性有所减弱，但部分细分领域龙头仍具投资价值。

主要观点

1. 北交所扩容质量提升

   • 北交所公司数量达到300家，经营质量稳步提升。
   • 2025年以来登陆北交所的39家公司，收入和归母净利润均值显著高于全市场，体现出质量迭代的趋势。
   • “港拆北”路径成熟，成为港股优质资产回流境内的重要方式，如天工股份、彩客科技等。

2. 市场表现与估值调整

   • 北证50指数单周回调超5%，短期波动加剧，但估值和情绪已充分释放。
   • 沪深300和科创50指数本周下跌，创业板指数上涨，显示市场分化。
   • 北证A股PE回落至44X，估值处于低位，具备一定的配置价值。

3. 新股发行与上市动态

   • 本周2家公司新上市，分别为新恒泰和族兴新材。
   • 本周2家公司更新至注册状态，4家公司过会，5家公司处于已问询状态，显示北交所IPO审核提速。
   • 下周将审议3家公司的IPO申请，北交所新股发行节奏加快。

4. 投资策略建议

   • 市场短期震荡，建议关注高确定性主线，如一季报业绩兑现、股权激励落地、产业催化事件驱动等。
   • 重点关注如安达科技、并行科技、同力股份、广信科技等具有稳健盈利和估值优势的标的。
   • 关注机器人产业链、AI、锂电、储能等具备政策支持和成长潜力的赛道。
   • 从美伊地缘风险出发，关注农产品价格预期上涨及新能源产业链相关标的。

关键信息

• 公司数量：截至2026年3月20日，北交所公司数量达到300家。
• PE估值：北证A股整体PE回落至44X，科创板PE为76.50X，创业板PE为44.37X。
• 新股表现：2024年1月1日至2026年3月20日，62家上市企业的发行市盈率均值为14.01X，首日涨跌幅均值为271%，中值为216%。
• “港拆北”进展：已有2单落地/过会及1单辅导储备，如天工股份、彩客科技、锐迈科技等。
• 业绩表现：10家公司披露2025年年报，其中4家归母净利润超过1亿元，2家归母净利润增速超200%。
• 未来展望：2026年北交所市场估值与情绪消化较为充分，若继续深度调整，中长期配置价值凸显。

附录：图表目录

• 图表1：2025年以来共有39家公司登陆北交所
• 图表2：10家公司披露2025年年报
• 图表3：2026年3月20日北交所成交额162亿元
• 图表4：北证A股整体PE回落到44X
• 图表5：北证A股本周日均成交额168亿元
• 图表6：北证A股本周日均换手率3.97%
• 图表7：北证50指数PETTM53X
• 图表8：北证50指数报1,316.14点，周度下跌5.76%
• 图表9：沪深300和科创50周度下跌、创业板上涨
• 图表10：2025年1月1日至2026年3月20日北交所新发上市企业
• 图表11：2024年至今62家上市企业发行市盈率均值为14.01X
• 图表12：2024年至今62家上市企业首日涨跌幅均值271%，中值216%
• 图表13：近期申报企业财务信息

风险提示

• 宏观经济环境变动风险：市场整体受宏观经济影响较大。
• 市场竞争风险：部分行业竞争加剧，可能影响盈利能力。
• 资料统计误差风险：部分财务数据可能存在统计误差。