20260131-华源证券-北交所周观察第六十三期_2026年1月北证双指数涨幅均超6_关注行业β与个股边际变化共振的标的_14页_1mb

北交所周观察第六十三期（20260201）总结

核心内容概览

2026年1月，北交所市场整体呈现“指数先扬后稳、成交环比回升、新股扩容提速”的运行特征。北证50指数上涨 $6.33%$，北证专精特新指数上涨 $6.06%$，跑赢创业板50但跑输科创50。此外，科创200、科创100等指数涨幅超过 $10%$。北交所日均成交额回升至304亿元，月换手率 $64%$，市场流动性有所改善。

主要观点

市场表现

• 北证A股整体市盈率（TTM）回落至48倍，较2025年12月有所下降。
• 科创板和创业板PE也有所回落，北证A股PE为科创板估值的57%。
• 从2023年初至今，北证A股估值为创业板的8.5折，为科创板的6.2折。
• 北证50指数本周（2026年1月26日至30日）周度下跌 $3.59%$，主要受商业航天板块拖累。

个股表现

• 2026年1月有23家公司涨幅达到或超过 $20%$，其中13家公司涨幅超 $30%$。
• 主要涨幅公司集中在商业航天、化工、有色产业链等板块，如连城数控、流金科技、亿能电力、科力股份、民士达、天力复合、欧普泰、秋乐种业、凯德石英和天润科技。

业绩预告

• 截至2026年1月30日，122家公司发布2025年业绩预告，其中40家公司业绩预增、扭亏或略增。
• 有6家公司预计2025年归母净利润不低于8000万元，且同比增速均超过 $50%$，如蘅东光、吉林碳谷、广信科技、林泰新材、三祥科技和欧福蛋业。

新股上市

• 2025年1月1日至2026年1月30日，北交所共有31家企业新发上市。
• 本周有2家公司上市：美德乐和农大科技。
• 2024年初至今，54家上市企业平均发行市盈率为 $13.89X$，首日涨跌幅均值为 $288%$，中值为 $243%$。

新股IPO进展

• 本周有1家公司注册（普昂医疗），3家公司过会（海昌智能、鸿仕达、恒道科技）。
• 北交所下周将审议2家公司IPO申请（华汇智能和新富科技），新股发行处于常态化进程中。

关键信息

流动性

• 北交所日均成交额从2025年12月的191亿元回升至2026年1月的304亿元。
• 日均换手率从 $54%$ 上升至 $64%$。

估值对比

• 北证A股估值为科创板的57%，为创业板的103%。
• 从2023年初至今，北证A股估值为创业板的8.5折，为科创板的6.2折。

市场趋势

• 北交所作为专精特新企业的核心承载阵地，结构性投资机会有望持续。
• 建议关注具备真实成长逻辑的科技和高端制造主线，以及估值处于低位的大消费产业链标的。

未来展望

• 2026年中期可关注以下主线：
  1. 推进北交所指数体系建设，加快推出北证50ETF。
  2. 推动设立更多主要投资中小市值股票的公募基金产品。
  3. 储能、商业航天、机器人、AI等政策支持和成长确定性较高的赛道。
  4. 注重促内需扩消费，关注服务消费相关标的。

风险提示

• 宏观经济环境变动风险：市场整体可能受到宏观经济波动的影响。
• 市场竞争风险：部分行业竞争加剧，可能导致业绩下滑。
• 资料统计误差风险：数据可能存在统计误差，影响分析准确性。

结论

2026年1月北交所市场整体表现良好，指数涨幅明显，成交量和换手率回升，新股扩容提速。虽然北证50指数本周有所下跌，但市场整体流动性保持充裕。建议关注业绩超预期或实现边际改善的标的，以及具备成长逻辑和稀缺性的科技和高端制造企业，同时注意市场波动风险。