20211114-中达证券投资-内地房地产行业周报_二手房成交面积环比持平_财政部明确专项债券规定_13页_992kb

报告摘要

内地房地产行业周报总结

核心内容概览

本周内地房地产行业整体呈现小幅波动，新房和二手房市场表现分化。新房成交面积环比下降3%，但2021年累计成交面积同比上升8%。其中，北京环比上升21%，上海则下降35%。一线城市累计成交面积同比上升23%，二线城市上升13%，而三线城市则下降0.7%。部分城市如芜湖、福州、珠海和杭州的2021年累计交易量显著增长，分别上升约169%、83%、73%和49%。

二手房市场则相对稳定，本周15个主要城市成交面积环比持平，但2021年累计成交面积同比下降4%。深圳、南宁和东莞的累计交易量分别下降56%、37%和30%。整体来看，二手房市场在政策支持和市场稳定化背景下表现趋于平稳。

主要观点

新房市场：受部分房企回购债券及信贷政策边际改善影响，市场有所回暖，但销售情况短期改善仍有限。
二手房市场：市场逐渐稳定，成交面积环比持平，价格指数稳中微降，部分城市如北京、金华等本年至今涨幅较大。
库存情况：主要城市可售面积环比上升1%，平均去化周期为11.4个月，环比下降1%。南宁和莆田的去化周期分别下降20%和18%，显示部分城市销售有所提升。
政策动态：财政部明确专项债券规定，强调不调整为常态、调整为例外；各地继续加强房地产市场稳定，保障性租赁住房建设成为重点。

关键信息

新房成交数据

主要城市：
- 北京：环比上升21%，同比-2%
- 上海：环比下降35%，同比-13%
- 广州：环比-5%，同比-24%
- 深圳：环比-2%，同比-8%
- 杭州：环比52%，同比40%
- 芜湖：环比-48%，同比-27%
- 金华：环比-21%，同比-63%
- 东莞：环比17%，同比-40%
城市分类：
- 一线城市：累计成交面积同比上升23%
- 二线城市：累计成交面积同比上升13%
- 三线城市：累计成交面积同比下降0.7%

二手房成交及价格数据

主要城市：
- 北京：环比-16%，同比-38%
- 深圳：环比-，同比-75%
- 杭州：环比2%，同比-67%
- 南京：环比-20%，同比-53%
- 成都：环比0%，同比-16%
- 青岛：环比71%，同比-59%
- 金华：环比-21%，同比-63%
去化周期：
- 主要城市平均去化周期为11.4个月，环比下降1%
- 南宁和莆田的去化周期分别下降至11个月和16.9个月
价格趋势：
- 一线城市二手房价格指数维持平稳
- 二线城市及以下城市价格指数略有下降

行业表现

地产开发行业：嘉年华国际、融创中国、中国奥园涨幅居前，海昌海洋公园、嘉里建设、建发国际集团年初至今涨幅居前
物业管理行业：融创服务、旭辉永升服务、中海物业本周涨幅居前，第一服务控股、和泓服务、中海物业年初至今涨幅居前

投资建议

行业表现受信贷政策调整等因素影响波动较大
重点推荐业务发展成熟、财务纪律审慎、具有资源及资金优势的头部房企
维持行业“强于大市”评级

重要政策及动态

财政部：明确专项债券规定，强调资金用途的规范性
广东：推动保障性租赁住房发展，保障商业配套用地
海南：发布“十四五”建设国际旅游消费中心规划
交易商协会：房地产企业代表座谈会，多家房企计划发行债务融资工具
各地政策：石家庄提高预售许可形象进度，沈阳强调限购政策不变，青岛规范租金收取

重点公司动态

房企回购债券：雅居乐集团、新城控股、中国奥园等公司进行债券回购
股权变动：旭辉大股东计划投入16.73亿港元认购新股
融资动作：万科、龙湖、保利、建发等公司进行融资，部分公司提供担保额度

10月销售情况

主要公司：
- 绿城中国：累计销售额同比上升54%
- 合生创展集团：累计销售额同比上升51%
- 保利地产：累计销售额同比上升9%
- 招商蛇口：累计销售额同比上升19%
- 龙光集团：累计销售额同比上升20%
- 旭辉控股集团：累计销售额同比上升20%
- 美的置业：累计销售额同比上升22%
- 龙湖集团：累计销售额同比上升6%
销售表现：
- 10月销售金额和面积均有所下降，部分公司如金地集团、融创中国等销售金额同比上升，但销售面积下降