深度报告-20231122-国海证券-鼎捷软件-300378.SZ-公司深度研究_智能制造厚积薄发_雅典娜+AIGC扬帆起航_37页_3mb

鼎捷软件是国内领先的智能制造与工业软件服务商，深耕ERP、MES等工业软件领域，并加速布局AIoT和雅典娜工业互联网平台。公司在中国台湾市场占据主导地位，同时积极拓展中国大陆及东南亚市场，2023年上半年中国大陆收入增长超170%，成为主要增长引擎。

2023-2025年盈利预测显示，公司归母净利润预计为163、199、25亿元，YOY分别为20%、25%，PE对应3835、3141、2496倍，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示包括宏观经济放缓、市场竞争加剧、国内市场拓展不及预期及政策落地不及预期等。

🔍 公司以ERP为核心，业务拓展至数字化管理、生产控制、研发设计及AIoT四大领域，2023年上半年智能制造业务收入同比增长超250%，占比显著提升。公司与工业富联合作，加速IT+OT融合，携手打造灯塔工厂项目，实施标准化解决方案。

🌍 市场方面，大陆市场占营收主导，毛利率表现优异，东南亚业务稳健增长，2023年上半年增速达30%。公司通过“一线三环互联”战略布局，聚焦装备制造、半导体、汽车零部件等优势行业，持续深化垂直领域的Know-How积累与解决方案创新。