20240820-国金证券-山金国际-000975.SZ-量稳价增_Q2业绩环比增长_4页_910kb

根据提供的公司半年报分析内容，以下是总结：

该报告分析了山金国际2024年上半年的财务表现和业务进展。公司实现营收6505亿元，同比增长4227%，归母净利1075亿元，同比增长4635%。第二季度业绩环比增长，主要由于矿产金产量稳定、销量略增，加上金价上涨和成本下降。具体而言，二季度矿产金产量218吨，销量213吨；毛利率升至7189%，提升近四个百分点。然而，投资损失拖累业绩，投资收益为-137亿元。

公司推进国际化布局，成功收购加拿大矿业公司Osino Resources Corp，预计将增加5吨/年黄金产能。目前所有审批已完成，交割日期定在2024年8月29日。国际金价持续上涨，国内市场对黄金股估值持谨慎态度，但预计降息背景下，公司估值有望修复。

盈利预测显示，2024-2026年归母净利润分别为2424亿元、2699亿元、3704亿元，对应PE为1994倍、1791倍、1305倍。维持“买入”评级。主要风险包括黄金价格波动和远期计划不确定性。

总体来看，公司业绩强劲增长，成本控制良好，国际化战略稳步推进，但需关注外部市场风险。建议投资者关注降息后的金价趋势和公司执行情况。

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