20241023-德邦证券-山金国际-000975.SZ-山金国际_项目稳步推进_业绩持续提升_3页_828kb

山金国际（000975SZ）投资报告摘要

业绩表现

公司发布2024年第三季度财务报告，三季度收入同比增长120.65%，归母净利润增长70%。年初至三季度累计收入同比增长约70%，归母净利润大幅增长5446%，业绩持续高增长。

增长驱动因素

1. 量价齐升：公司加强运营管理，三季度矿产品产量与销量均增加，主要产品价格环比上行，尤其黄金和铅精粉价格增长显著。
2. 资源扩张：收购Osino Resources Corp 100%股权，新增黄金资源量约1272吨，增强长期资源储备。
3. 产量目标：规划2030年矿产金产量增至28吨，黄金资源量与储量大幅提升。

投资建议

德邦证券维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为2350亿、2789亿、3359亿元。公司黄金生产成本优势显著，叠加金价可能继续上涨的预期，有望在市场中受益。

风险提示

探矿及开采风险、产品价格波动风险、项目审批不及预期等。

备注：遵守相关信息披露要求，报告分析基于专业判断，执行合规流程。