20160108-华泰证券-研究所晨报_有利于市场平稳运行-交易所暂停指数熔断_14页_1mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概览

2016年1月8日的研究所晨报主要涵盖了市场动态、行业分析、公司评级及投资建议等方面。核心内容包括：

• 交易所暂停指数熔断机制，以促进市场平稳运行；
• 人民币汇率波动对市场的影响分析；
• 多个行业及公司的投资策略与评级调整；
• 新兴科技领域如BIM+VR、VR/AR、智能汽车等的发展前景与投资机会。

主要观点

1. 市场平稳运行

• 交易所暂停指数熔断，有助于恢复市场流动性，避免极端波动。
• 市场回调过程中，流动性问题突出，暂停熔断机制是重要措施。
• 市场有反弹修复的需求，但过程仍需耐心。
• 风格上，继续坚持均衡配置，短期略倾向成长股。

2. 人民币汇率波动

• 人民币兑美元汇率波动剧烈，市场观点分歧较大。
• 央行意图脱钩美元，暂时盯住一揽子货币，加大短期浮动。
• 人民币长期贬值趋势不明显，中长期没有大幅贬值基础。
• 市场短期波动加大，但不会改变长期温和贬值的格局。

3. 行业分析与投资建议

• 钢铁行业：供给侧改革推进，去产能主要依赖市场化手段，短期可能呈现“国进民退”局面。
• 医药行业：迈克生物首次覆盖，专注自主创新，龙头格局初现，预计2016年EPS为1.81元，给予增持评级。
• 农林牧渔：牧原股份12月量价齐升，预计2016年净利润增长195%，维持“买入”评级。
• 非银金融：无需恐慌，价值蓝筹是机会，金融股基本面稳健，建议关注大金融板块。
• BIM+VR：BIM和VR技术将引领建筑行业变革，重点推荐弘高创意，同时关注广田股份、全筑股份等。

4. 重点公司推荐

• 神州长城：员工持股计划完成，海外工程受益人民币贬值，预计2016年净利润增长，维持“买入”评级。
• 欧菲光：双摄像头和生物识别技术领先，公司布局汽车电子市场，预计2016年EPS为0.99元，给予买入评级。
• 西水股份：完成定增，收购天安财险，转型保险业务，预计2016年EPS为1.8元，给予增持评级。
• 迈克生物：化学发光及新产品推动业绩增长，预计2016年EPS为1.81元，给予增持评级。

关键信息

市场数据

• 上证综指：3125.00，-7.04%
• 沪深300：3294.38，-6.93%
• 中小盘指：4550.42，-8.57%
• 创业板指：2256.52，-8.58%
• 国债指数：154.71，-0.01%

股指期货表现

• IF1602：3190.40，-6.99%
• IF1606：3038.00，-6.99%
• IF1601：3245.20，-6.81%
• IF1603：3143.20，-6.95%

大宗原材料

• 铝：10,675.00，-0.14%
• 天然橡胶：10,080.00，-0.49%
• 白砂糖：5,530.00，-0.45%
• 黄玉米：1,913.00，-0.31%
• 阴极铜：36,090.00，-0.63%

国际市场指数

• 香港恒生：20333.34
• H股指数：1764.12
• 红筹股：2428.17
• 日经225：17767.34
• 道琼斯：16514.10
• 标普500：1943.09
• 纳斯达克：4689.43
• 德国DAX：9979.85
• 法国CAC：4403.58
• 波罗的海：445.00
• 富时100：10156.81

评级调整与投资建议

深度研究与市场趋势

稀有金属/有色金属

• 锂：市场预期过于悲观，锂价上涨与股价下跌背离，存在合理价值回归的可能。
• 天齐锂业：合理市盈率约为22倍，预计2016年净利润增长显著。
• ST融捷：资源保障能力强，推荐关注。

BIM+VR

• BIM：建筑信息模型将成为行业变革的重要推动力，具备可视化、协调性、模拟性、优化性和可出图性五大特点。
• VR：提升BIM应用效果，未来五年有望在中国广泛应用。
• 推荐标的：弘高创意、广田股份、全筑股份、东易日盛、华建集团、亚厦股份。

欧菲光

• 双摄像头：重新定义行业市场空间，公司具备技术优势。
• 生物识别：已切入华为、魅族等知名厂商供应链，拓展非消费电子市场。
• 汽车电子：进军汽车电子市场，整合ADAS、智能影音娱乐、无人驾驶技术。
• 智慧城市：布局智慧城市，结合移动智能终端与汽车电子，拓展旅游、教育、医疗市场。
• 投资建议：重申买入评级，目标价39.60元-49.50元。

钢铁行业

• 供给侧改革：政策去产能结束，河北地区环保压力最大。
• 去产能方式：市场化手段为主，低价是主要推手。
• 产能退出机制：产权转让、资产重组、关闭破产等。
• 趋势：产能出清将类似欧美，时间较长，龙头钢企将发起并购重组。

最新覆盖与重点报告

迈克生物

• 产品布局：生化、发光、血球等，覆盖产业链全领域。
• 自主产品：毛利率高，提升业绩增长。
• 投资建议：2016年给予75-80倍PE估值，增持评级。

神州长城

• 员工持股：完成购买，提升业绩及市值。
• 海外工程：受益人民币贬值，海外收入预计19亿元。
• 医院建设：布局医院整体建设、医疗服务、医疗器械等。
• 投资建议：维持买入评级，目标价47-54元。

牧原股份

• 12月销售：量价齐升，出栏量和价格均增长。
• 16年预测：预计出栏量达320万头，净利润增长195%。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价60.09-66.10元。

风险提示

• 市场层面：熔断机制、大股东减持、汇率波动等。
• 行业层面：猪价上涨不达预期、疫情、产品价格波动等。
• 政策层面：环保政策执行力度、金融改革进度、汇率对冲工具等。

结语

本次研究所晨报涵盖了多个行业和公司，重点分析了市场平稳运行、人民币汇率波动、钢铁、医药、农林牧渔、非银金融、BIM+VR、智能汽车等领域的投资机会和风险。建议投资者关注市场反弹修复机会，重视价值蓝筹和成长股的均衡配置，并留意相关行业的政策动向和市场变化。