20160108-凯基证券亚洲-港股一周回顾与前瞻_29页_599kb

2016年1月8日港股一週回顧與前瞻總結

核心內容概述

2016年開局，港股及內地A股均出現明顯下跌。恒生指數全週下跌6.7%，國企指數下跌8.4%。內地股市因「熔斷」機制引發市場恐慌，導致港股受拖累。此外，人民幣疲弱、美元強勢及全球經濟走弱，進一步壓低港股表現。本文分析港股及中資股走勢、未來關注點與重點投資標的，並展望未來一週的市場動向。

主要觀點與關鍵信息

一、港股走勢

• 恒生指數：2016年1月8日開市後表現不佳，曾失守去年低位20,368點，週跌1,460點，收報20,453點。
• 國企指數：受內地熔斷機制影響，全週下跌815點，收報8,845點，跌幅達8.4%。
• 市場因素：港股流通性強，加上人民幣疲弱與美元強勢，不利香港經濟，港股短期技術走勢疲弱，20,000點成為新的支持位。

二、內地股市與政策影響

• 熔斷機制：內地股市在1月4日與1月8日兩次熔斷，導致滬深300指數累挫11.7%。中證監宣布自1月8日起暫停熔斷制度，因負面影響大於正面。
• 經濟數據：財新製造業PMI創三個月低位，反映經濟疲軟；人民幣外儲12月單月流失1,079億美元，為歷來最大跌幅，顯示資金流出壓力沉重。

三、重點行業與公司動態

• 零售業：內地零售銷售連續九個月下跌，部分行業如珠寶、鐘錶表現尤差，預計農曆新年銷售仍將呈單位數跌幅。
• 汽車製造：長汽與吉汽分別設定11%與17%的新車銷售增長目標，表現較佳。
• 金融與資本市場：中國銀行預計第二季上市，中銀航空租賃擬集資30億美元；中國信達入股珂萊蒂爾，強化時尚產業布局。
• 房地產：內房股銷售回暖，碧桂園、中國奧園等表現突出。
• 博彩業：澳門博彩收入連續19個月下跌，預計2016年將微跌，金沙為行業首選。

四、未來一週市況展望

• 全球經濟：世界銀行預計2016年全球經濟增長為2.9%，低於去年預測，主因新興市場經濟走弱。
• 美國聯儲局：部分議員對通脹低企感到不安，預期將加快加息步伐，市場低估未來加息幅度。
• 油價與新興市場：油價下跌對新興市場造成壓力，可能導致銀行業壞賬風險上升。
• 人民幣走勢：人民幣弱勢持續，短期難以預測下跌幅度，對港股形成壓力。
• 投資策略：建議投資者關注較優質的大型股，以短線獲利為目標，如平保、友邦、騰訊等。

未來一週重點關注股份

即將公佈的經濟數據與公司業績

澳門博彩業分析

• 博彩收入：2015年12月博彩收入183.4億澳門元，較2014年同期下跌21.2%，為連續第19個月下跌。
• 行業前景：2016年預計博彩收入將輕微下跌，非VIP業務占比上升，成本增加可能壓低淨利潤。
• 投資建議：建議在估值較低時買入，如2015年附近低位。金沙為行業首選。

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