20221128-川财证券-房地产融资政策5项措施点评_房企融资_三支箭_齐落地_3页_204kb

房企融资“三支箭”齐落地总结

核心内容

2022年11月28日，证监会发布关于房地产市场平稳健康发展的支持政策，重点在股权融资方面调整优化五项措施，标志着房地产行业融资环境的全面改善。政策旨在通过多种融资手段缓解房企资金压力，推动行业整合与转型，助力稳定宏观经济。

主要观点

• 政策背景：房地产市场平稳健康发展对金融市场和经济社会发展具有重要意义，因此政策支持成为必然。

• 政策内容：

  1. 恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。
  2. 恢复上市房企和涉房上市公司再融资。
  3. 调整完善房地产企业境外市场上市政策。
  4. 进一步发挥REITs作用，盘活房企存量资产。
  5. 积极发挥私募股权投资基金作用。

  其中，前两项措施被视为最直接有效的救市手段，能够加速行业整合、理顺债务关系、补充房企流动资金。

• 行业整合加速：建筑等与房地产相关的行业上市公司，将参照房地产行业政策执行，支持“同行业、上下游”整合，意味着房企与产业链上下游企业的协同合作将得到政策鼓励。

• 三支箭全面落地：此次政策的发布，标志着房地产信贷、债券、股权融资三方面政策的全面实施，房企融资环境得到显著改善。

关键信息

• 政策实施时间：自即日起施行。
• 融资支持规模：
  • 债券融资：中国银行间市场交易商协会为民营企业提供2500亿规模的债券融资支持。
  • 银行授信：工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行六家银行给予17家房企的意向性授信额度超过1.2万亿元。
• 投资建议：建议关注具备并购重组能力的头部国企央企、受益于融资政策改善的民企以及产业上下游相关企业。相关标的包括：保利发展、招商蛇口、万科A、中国海外发展、滨江集团、新城控股、中天服务、招商积余等。
• 风险提示：包括政策落地不及预期风险和房企自身经营风险。

报告机构简介

川财证券

川财证券有限责任公司成立于1988年7月，前身为四川省财政出资兴办的证券公司，现已发展为由多家大型企业共同持股的专业证券公司，具有中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。

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川财证券研究所设有北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员多来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业研究、咨询及投资解决方案。

分析师声明

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投资评级说明

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