中国指数研究院：房地产行业-“三支箭”-房企融资排行榜_8页_1mb

“三支箭”房企融资政策总结

核心内容概述

2022年11月，证监会发布支持房地产企业融资的“三支箭”政策，标志着供给端支持政策框架基本形成，旨在“保项目、保企业”，稳定房地产市场预期，缓解房企融资压力。该政策包括信贷支持、发债融资支持和股权融资支持三个层面，分别对应“第一支箭”、“第二支箭”和“第三支箭”。

主要观点

• 政策目标：通过多维度融资支持，防范房企风险，促进市场预期改善，推动房地产行业健康发展。

• 政策分类：

  • 第一支箭：信贷支持，主要通过国有银行对房企提供开发贷款、按揭贷款、并购贷款等。
  • 第二支箭：支持房企发债融资，通过储架式注册发行等方式，为经营稳健的房企提供融资渠道。
  • 第三支箭：支持房企股权融资，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，促进优质房企融资恢复。

• 政策效果：

  • 信贷支持方面，六大国有银行共对40余家房企进行授信，其中万科、龙湖、美的置业、绿城等获得最多银行授信。
  • 发债融资方面，万科、龙湖、美的置业等企业已申请储架式发债，意向发行额度较高。
  • 股权融资方面，碧桂园、雅居乐等企业已启动配股融资，部分企业筹划非公开发行股票。

• 房企筛选标准：政策更倾向于支持经营安全性高的房企，包括信用安全、经营安全和资产安全三个维度，重点扶持治理完善、聚焦主业、资质良好的企业。

关键信息

一、信贷支持（第一支箭）

• 授信银行个数排名：

  • 前四名：万科、龙湖、美的置业、绿城（均为8家银行授信）
  • 第五名：碧桂园、中海（均为6家银行授信）
  • 第六名：滨江集团（5家银行授信）
  • 其余房企授信数量较少，多为2-4家。

• 授信银行名单：

  • 包括工商银行、中国银行、交通银行、邮储银行、建设银行、农业银行、中信银行、兴业银行、广发银行、浦发银行、上海银行、浙商银行、上海农商银行、恒丰银行、广西北部湾银行等。

• 授信额度排名：

  • 工商银行：6550亿元
  • 浦发银行：5300亿元
  • 兴业银行：4400亿元
  • 邮储银行：2800亿元
  • 中国银行：2200亿元
  • 交通银行：1200亿元

二、发债融资支持（第二支箭）

• 申请发债企业：
  • 包括万科、龙湖、美的置业、新城控股、金地等企业。
• 意向发行额度：
  • 万科：280亿元
  • 龙湖：200亿元
  • 美的置业：150亿元
  • 新城控股：150亿元
  • 金地：150亿元
  • 金辉：20亿元
  • 旭辉：150亿元
  • 绿城：110亿元

三、股权融资支持（第三支箭）

• 融资方式：
  • 配股融资：碧桂园、雅居乐、建发国际等
  • 定增融资：北新路桥、福兴股份、世茂股份等
• 融资额度：
  • 碧桂园：38.72亿港元
  • 雅居乐：7.8亿港元
  • 建发国际：8亿港元
  • 其他企业融资额度未确定。

房企经营安全性评价结果

• 评价体系：包括信用安全度、经营安全度和资产安全度三个维度。

• 安全度高的房企：

  • 民营及混合所有制企业（23家）：金地、绿城、万科、碧桂园、龙湖、滨江集团、新城控股、美的置业、仁恒置地、新希望地产、金辉、华宇、大家房产、时代集团、众安集团、合生创展、德信、君一控股、大华、绿都地产集团、建杭置业、信友集团、昌建控股。
  • 央国企（39家）：中海、保利发展、华润置地、招商蛇口、中国铁建地产、金茂、中铁置业、大悦城、保利置业、中国绿发、中建东孚、中建壹品、中建信和、越秀、中建智地、建发地产、中建玖合、中建七局地产集团、华侨城、武汉城建集团、首开、华发、中冶置业、北京城建地产、联发、象屿地产、金隅、金融街、湖北联投、湖北交投、兴城人居、国贸地产、北辰实业、能建城市发展公司、天地源、上海城建置业、成都轨道城市、武汉城投、健康置业集团。

• 授信房企交叉对比：

  • 六大国有银行授信的16家房企均在中指研究院的经营安全性评价结果中，表明该评价体系具有较高的可靠性与应用价值。

总结

“三支箭”政策从信贷、发债、股权三方面为房企提供融资支持，重点扶持经营安全性高的企业，以稳定市场预期、缓解房企资金压力。政策落地后，部分优质房企已获银行授信、发债及股权融资支持，显示出监管层对房地产行业风险防控与市场稳定的高度关注。