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浙商晨报 2017年5月22日 总结

核心内容概述

2017年5月22日的浙商晨报涵盖了宏观经济、货币政策、汇率变动、债券市场、商品市场以及行业与个股分析等多个方面，提供了详尽的市场动态与展望。

主要观点与关键信息

1. 宏观经济与策略分析

• 近期经济情况：中国经济在2016年下半年企稳回升，但在4月份出现回落，主要受到原油价格盘整、煤炭需求走弱以及铁矿石过剩等因素影响。
• 未来经济展望：预计未来经济将逐渐步入相对稳定阶段，二季度GDP增速为6.7%，下半年为6.6%，2018年预计在6.4%-6.6%之间。
• 通胀情况：通货膨胀水平相对温和，PPI预计年底回落至1%左右，CPI全年增速预计在1.5%以下。
• 货币政策：央行采取差别对待的政策，温和收紧，操作利率逐步上行。预计2018年底7天逆回购操作利率将回升至3%附近。
• 汇率变动：人民币汇率波动弹性增加，美元指数回调，人民币贬值压力缓解，境内外人民币出现倒挂现象。
• 监管政策：监管层态度有所调整，去杠杆政策温和推进，监管危机风险缓和，市场情绪有所改善。

2. 人民币外汇市场表现

• 即期市场：上周境内人民币上涨101基点，境外人民币上涨204基点，导致境内外人民币倒挂。
• 远期市场：人民币远期市场贴水继续扩大，预计人民币外汇综合指数将进一步下滑。
• 国别利差：中美国别利差为2.38%，扣除贴水后，存在一定的套利空间。

3. 全球股票市场表现

• 主要股指：本周全球股市普遍下跌，但深证成指、沪深300和富时100表现较好。
• 人民币计价：欧元、日元和瑞郎表现优于美元，成为主要上涨货币。

4. 全球债券市场表现

• 整体趋势：全球债券市场普遍上涨，美债、意债和澳债收益率下行较多。
• 中国债市：中债收益率仅下行2.75个BP，涨幅垫底。

5. 全球商品市场表现

• 主要商品：原油价格上涨，黄金、铜、铝等商品也有不同程度上涨。
• 美元影响：弱美元环境对商品市场形成利好，推动价格上涨。

6. 同业存单与流动性分析

• 同业存单：四月底以来，同业存单发行量减少，发行利率上升，主要因供给收缩。
• MPA考核：季末MPA考核后，利率可能回落，流动性将有所改善。
• 货币市场：央行通过MLF和逆回购操作维持流动性，货币市场利率有所下降。

7. 行业与个股分析

• 新能源与环保：浙能电力火电主业有望回暖，核电投资有助于资产结构优化。
• 安迪苏：作为创新型公司，具备较强的财务表现和全球竞争力。
• 东港股份：智能卡业务平稳增长，技术服务类业务走出培育期。
• 太阳纸业：受到原材料上涨影响，但公司具备较强的市场地位和盈利能力。
• 上港集团：作为优质投资标的，其多元化股权投资平台效应将逐步显现。

行业与个股表现

2.1 新股要点

• 日盈电子：公司主营汽车零部件及摩托车线束，与多家知名企业合作，市场前景良好。
• 财务数据：公司主要客户包括一汽-大众、大长江集团等，具备较高的市场占有率。

2.2 行业估值与配置建议

• 行业估值：农林牧渔、传媒、银行等行业的市盈率和市净率处于历史低位。
• 行业配置：建议关注航空、港口、建筑、建材等行业，这些行业景气度有望改善。

总结

该报告综合分析了宏观经济、货币政策、汇率变动、债券市场、商品市场以及行业与个股的表现，为投资者提供了全面的市场动态和投资建议。整体来看，中国经济呈现企稳态势，但仍有回落压力，货币政策温和收紧，人民币汇率波动弹性增加，全球债券市场上涨，商品市场受益于弱美元环境，部分行业和个股表现突出，具有较好的投资价值。