20170522-广发证券-传媒行业评论周报：腾讯一季度净利同增58%，微博一季度净利同增561%_24页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本报告总结了2017年5月15日至5月21日期间传媒行业的动态，包括影视娱乐、综艺、电视剧、游戏等领域的表现，以及主要公司公告、行业新闻和投资数据。

主要观点

1. 行业整体表现

• A股传媒板块上周上涨1.84%，表现优于上证综指（上涨0.23%）。
• 传媒行业具备增长潜力，值得关注。

2. 公司动态

• 万达院线：正式更名为“万达电影”，宣布与博纳影业达成全面战略合作，预计2017年新开100-150家影院，同时加快产业链整合。
• 昆仑万维：股价短期回调，但基本面稳定，游戏业务向研运一体转型，闲徕+趣分期带来高增长空间，未来将受益于“移动游戏+海外商店+社交媒体”的协同效应。
• 浙数文化：完成重大资产重组，转型为互联网数字娱乐公司，未来有望通过外延布局改善利润缺口。
• 分众传媒：作为营销板块的绩优白马股，拥有强大的市场定价权和高增长潜力，预计2017-2018年净利润分别为55亿和65亿。
• 优质电视剧公司：电影明星回归带动精品剧市场，推荐关注唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、华策影视等低估值电视剧公司。

3. 电影市场动态

• 本周票房环比下跌12.63%，但同比上升23.10%，因缺少有号召力的大片。
• 下周上映的《加勒比海盗5：死无对证》预计将成为票房主力，该系列在国内累计票房约6.2亿元，全球累计票房约37亿美元。

4. 综艺市场动态

• 浙江卫视《奔跑吧》和《跑男来了》分列收视率前二，分别达到3.26%和1.75%。
• 北京文化与西藏北文联合投资《开心剧乐部》，将增强综艺业务竞争力。

5. 电视剧市场动态

• 腾讯影业、企鹅影业等联合出品的《择天记》以40.73亿次播放量位居榜首。
• 《欢乐颂2》和《白鹿原》分列第二和第三。

6. 游戏市场动态

• 腾讯《王者荣耀》、《火影忍者》、《天龙八部手游》在AppStore畅销榜排名靠前。
• 昆仑万维海外游戏发行表现强劲，2016年海外收入15.7亿元，同比增长20%。

关键信息

一、VC/PE投资数据

• 本周共有47项VC/PE投资信息，主要集中在文娱体育游戏（11项）、互联网类（6项）、医疗与教育（5项）、金融类（7项）、企业服务类（7项）及其他类（11项）。
• 投资轮次以Pre-A轮为主，A轮次之，B轮、C轮等也有涉及。

二、公司公告

• 欢瑞世纪：与霍尔果斯悦亨影视联合投资拍摄《天枢之契约行者》，预计带来约4,200万元税前利润。
• 北京文化：与西藏北文联合投资《开心剧乐部》，增强综艺业务竞争力。
• 汉鼎宇佑：收购上海沃势100%股权，完善战略布局，提升业绩。
• 皖新传媒：与皖新金智共同收购高达投资65%股权，间接收购成都七中实验学校权益。
• 普邦股份：通过发行股份及支付现金购买博睿赛思100%股权，交易对价9.58亿元。
• 科达股份：完成工商变更登记，注册资本由8.69亿元增至9.63亿元。

三、行业新闻

• 搜狐获平安银行25亿元综合授信，用于提升资金储备，支持视频业务发展。
• 今日头条孵化的火山小视频将获得10亿元补贴，推动内容生态建设。
• 腾讯音乐与环球音乐达成版权战略合作，共同拓展中国音乐市场。

投资建议

• 短期推荐：万达院线、游族网络、昆仑万维、浙报传媒、分众传媒。
• 长期看好：优质电视剧公司，如唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、华策影视。
• 行业评级：买入。

风险提示

• 传媒板块存在系统性风险。
• 行业增速可能低于预期。

报告信息

• 分析师：旷实（S0260517030002）
• 联系方式：010-59136610，kuangshi@gf.com.cn
• 报告日期：2017-05-22
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