20260118-中泰期货-甲醇产业链周报_下游停车利空需求_短期震荡回调_23页_1mb

甲醇产业链周报总结（2026年1月18日）

核心内容概述

本报告分析了甲醇产业链近期的市场情况，指出甲醇价格在短期受到下游装置停车和伊朗地缘政治局势的影响，出现震荡回调。尽管库存仍处于相对高位，但中长期基本面有改善预期。报告还涵盖了现货市场价格、基差报价、价差变化、产业链利润及开工情况、库存动态以及后市展望等内容。

主要观点

现货市场价格

• 甲醇现货市场价格近期小幅反弹。
• 基差报价在05-25元/吨附近，2月下纸货基差报价为05+15元/吨。

价差变化

• MA 1-5价差略微处于正套趋势。
• PP-3MA价差本周震荡走强，关注后期空PP多MA的机会。
• 华东与内陆地区价差震荡走强，显示区域间供需变化。

产业链利润与开工情况

• 甲醇生产装置开工率略微高于去年水平，检修装置逐步复产。
• 甲醇制烯烃（MTO）装置开工率震荡，利润有所提升。
• 下游MTO装置部分停车，如浙江兴兴、中石化中原等，但部分装置已恢复生产。

库存动态

• 本周港口库存略微去库，上游略有累库趋势。
• 库存处于相对高位，月底到港量增加可能加剧累库压力，但关注后期去库速度。

关键信息

市场分析

• 短期基本面：受下游停车影响，需求下降，库存压力较大，导致价格小幅回调。
• 中长期基本面：随着伊朗检修装置增多，供应减少，基本面有望改善。
• 价格走势：近月合约偏弱，远月合约建议等待回调后略微偏多配置。

投资建议

• 单边策略：近月合约偏弱思路，可能继续回调；远月合约建议回调后偏多配置。
• 对冲策略：建议观望。

风险提示

• 地缘政治局势突变可能导致伊朗甲醇出口受阻，影响供应。

图表信息汇总

风险与注意事项

• 主要风险：地缘政治局势突变，可能导致伊朗甲醇出口受阻，影响供应。
• 免责声明：本报告仅供中泰期货客户参考，不构成交易建议，不承担因使用报告内容导致的损失责任。
• 版权信息：本报告的知识产权归中泰期货所有，未经许可不得复制、传播或用于商业用途。

总结

本报告指出甲醇市场短期因下游停车和库存压力出现回调，但中长期基本面有改善预期。建议投资者对近月合约保持偏弱思路，远月合约可考虑回调后偏多配置。对冲策略建议观望。同时需关注伊朗地缘政治局势变化对供应的影响。