20211016-格林期货-甲醇期货周报_限电略宽松_煤化工集体重挫_甲醇价格高位回调_29页_4mb

甲醇市场分析总结

核心内容

本报告由研究员吴志桥撰写，提供了关于甲醇市场的最新分析与操作建议。报告主要涵盖市场回顾、当前分析及风险提示三部分，重点分析了甲醇价格走势、供需格局、库存变化及影响因素。

主要观点

1. 市场总体趋势

• 价格走势：甲醇主力合约MA2201价格在3700点上方寻找支撑，近期出现高位回调。
• 现货价格：国内甲醇价格区域分化明显，江苏现货价格下跌15元/吨至3700元/吨，西北地区现货价格上涨630元/吨至3155元/吨。
• 外盘价格：海外甲醇价格持续上涨，CFR中国价格维持高位震荡，CFR东南亚价格也上涨20美元/吨。

2. 多空逻辑

利多因素

• 成本支撑：国际油价和动力煤价格高位运行，国内煤炭供应偏紧，对甲醇成本形成支撑。
• 库存偏低：国内甲醇库存同比仍偏低，西北煤制甲醇利润修复，产区企业连续两周提升开工。
• 海外因素：海外天然气价格持续上涨，外盘甲醇价格坚挺，且部分装置重启对市场情绪形成支撑。

利空因素

• 下游需求疲软：MTO装置开工率下降，甲醛、二甲醚、醋酸等下游产品开工率也降至低位。
• 港口累库：国内甲醇港口持续累库，库存同比偏低，但港口与内地价差扩大，导致部分低价货源流向内地。
• 装置检修：10-11月国内甲醇装置集中检修，合计损失产量达67.24万吨。

关键信息

1. 期货盘面回顾

• 价格变化：截至10月15日，甲醇主力合约价格收盘于3762元/吨，较上周上涨21点，涨幅0.56%。
• 基差结构：主力合约基差为-62，基差结构由contango转为backwardation，反映市场对近期价格的预期变化。

2. 供应与需求分析

• 国内供应：西北地区甲醇企业开工率受能耗双控影响下降明显，内地现货偏紧格局持续。
• 国内需求：MTO装置受能耗双控影响，开工率大幅下降，部分企业已制定停产计划。
• 海外供应：东南亚2套甲醇装置重启，海外甲醇价格持续上涨，对国内价格形成压力。

3. 操作建议

• 短期策略：建议短期观望，等待价格企稳，关注回落低点及密集成交区支撑。
• 中长期展望：甲醇价格中长期维持偏强格局，成本支撑和供需缺口仍存在。

风险提示

• 全球经济因素：全球疫情发展、经济刺激政策的变化可能影响能源需求和价格。
• 能源价格波动：国际油价、动力煤价格、天然气价格的波动对甲醇成本和价格有显著影响。
• 装置运行情况：国内生产企业装置检修情况、海外装置重启进度、国内新增产能投放情况。
• 下游需求变化：MTO、甲醛、二甲醚、醋酸等下游产品开工率和利润变化。
• 库存水平：港口、内地及海外各环节库存变化对价格走势影响较大。
• 金融市场因素：美债收益率、美元指数可能对甲醇价格产生联动效应。

附录

• 国内装置检修计划：10-11月国内甲醇装置检修集中，涉及多个企业，合计损失产量达67.24万吨。
• 图表说明：报告附有多张图表，包括甲醇主力合约日K线、现货价格、基差结构、库存变化、开工率及利润分析等，用于辅助分析。

作者声明

作者声明报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方授意或影响。