20251216-大越期货-贵金属早报_21页_897kb

贵金属早报总结 —— 2025年12月16日

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2025年12月16日发布的贵金属早报，内容涵盖黄金和白银的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期，同时列出当日关注的重要经济数据和指标。

黄金分析

基本面

• 非农数据前夕，金价冲高回落。
• 全球动荡与避险情绪仍存。
• 美联储降息预期升温，特朗普就任带来不确定性。
• 通胀担忧持续，但经济衰退预期增强。
• 俄乌和谈预期乐观，可能影响金价走势。
• 美元指数下跌，离岸人民币升值，金价受支撑。

基差与库存

• 黄金期货价格为983.16元/克，现货价格为977.68元/克，基差为-5.47元/克，现货贴水期货。
• 黄金期货仓单增加3千克，显示市场供应偏紧。

盘面与主力持仓

• 20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
• 主力净持仓多，但多单减少，显示市场情绪偏多但有所降温。

市场预期

• 今日重点关注美国非农就业报告、PMI数据及欧元区ZEW经济景气指数。
• 非农数据或影响美联储1月是否降息，市场看涨情绪偏强。
• 金银比处于低位，金价上涨可能带动白银价格。

涨跌情况

• 沪金2602收盘价为983.16元/克，上涨1.92%。
• COMEX黄金2602收盘价为4334.30美元/盎司，上涨0.14%。
• SGE黄金T+D收盘价为977.06元/克，上涨1.60%。
• 伦敦金现收盘价为4303.995美元/盎司，上涨0.11%。

利多与利空因素

• 利多：
  • 全球动荡，避险情绪仍存
  • 美联储降息预期升温
  • 通胀担忧仍存
  • 关税风波尚未结束
• 利空：
  • 美联储内部存在较大分歧
  • 欧洲财政扩张不及预期
  • 俄乌和谈预期乐观
  • 贸易摩擦有所降温

风险点

• 特朗普新政
• 美国经济预期改善
• 日央行大幅加息
• 俄乌冲突结束
• 黑天鹅事件

白银分析

基本面

• 非农数据前夕，银价反弹。
• 美元指数下跌，离岸人民币升值，对白银价格形成支撑。
• 光伏、科技板块对银价有支撑作用。
• 现货库存较低，供应短缺博弈升温。

基差与库存

• 白银期货价格为14795元/克，现货价格为14884元/克，基差为-11元/克，现货贴水期货。
• 沪银期货仓单增加36893千克，显示市场供应偏多。

盘面与主力持仓

• 20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
• 主力净持仓多，但多单减少，显示市场情绪偏多但有所降温。

市场预期

• 今日关注非农数据及PMI数据，银价可能跟随金价波动。
• 沪银溢价收敛至300元/克，情绪降温。
• 高位银价可能继续震荡，关注非农数据。

涨跌情况

• 沪银2602收盘价为14793元/克，上涨0.13%。
• COMEX白银2603收盘价为64.13美元/盎司，上涨3.42%。
• SGE白银T+D收盘价为14795元/克，下跌0.34%。
• 伦敦银现收盘价为64.027美元/盎司，上涨3.40%。

利多与利空因素

• 利多：
  • 全球动荡，避险情绪仍存
  • 美联储降息预期仍存
  • 通胀担忧仍存
  • 关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑
  • 光伏、科技板块对银价有所支撑
  • 现货库存低，供应短缺博弈火热
• 利空：
  • 美联储内部分歧大，降息或暂停
  • 欧洲财政扩张不及预期
  • 风险偏好恶化
  • 俄乌和谈预期乐观
  • 供应并未明显短缺，轧空可能性有限

风险点

• 特朗普新政
• 美国经济预期改善
• 日央行大幅加息
• 俄乌冲突结束
• 黑天鹅事件

今日关注数据

持仓数据

沪金前二十持仓

• 多单量：199,137，较前一日增加11,244，增幅5.98%
• 空单量：57,664，较前一日减少1,924，降幅3.23%
• 净持仓：141,473，较前一日增加13,168，增幅10.26%

沪银前二十持仓

• 多单量：406,983，较前一日减少7,926，降幅1.91%
• 空单量：293,791，较前一日减少13,162，降幅4.29%
• 净持仓：113,192，较前一日增加5,236，增幅4.85%

其他数据

• SPDR黄金ETF持仓：显示黄金ETF持仓变化，反映机构投资者对黄金的态度。
• 白银ETF持仓：显示白银ETF持仓变化，反映市场对白银的需求。
• 金银价差图：沪金12-6价差、沪银12-6价差、伦敦金现与美元指数、伦敦银现与美元指数、内外盘金银现货比较，均显示金价强于银价，金银比处于低位，金价上涨可能带动白银。

免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。
• 报告基于公开资料，不构成投资建议。
• 报告内容不得更改或传播，未经许可不得引用或删节。
• 投资有风险，入市需谨慎。