20160411-华泰证券-机械行业周度观点_新产业布局和行业整合_是制造业未来的价值洼地_11页_1004kb

机械行业周报总结

行业评级

• 机械设备：增持（维持）
• 通用机械II：增持（维持）

核心观点

• 新产业布局和行业整合是制造业未来价值洼地的来源。
• 投资方向聚焦于工业4.0、军民融合、新兴产业+并购成长三大领域。
• 推荐组合：科远股份、永贵电器、汉钟精机、美亚光电、巨星科技、杰瑞股份、南方泵业。

行业走势

• 上周机械板块整体上涨 0.93%
• 同期沪深300指数下跌 1.12%
• 创业板指数上涨 1.11%
• 本周股市波动较大，最终收于2985点

分板块表现

投资要点

• 宏观环境不佳，但企业已在布局新能源、智能设备、军民融合等新领域。
• 重点推荐“工匠组合”，强调具备硬件优势、软件思维、工业大数据入口潜力的企业。
• 风险提示：宏观经济下行。

重点细分行业和个股跟踪

机器人及自动化

• 投资方向：互联网化智能制造，预计投资总额超一万亿元。
• 推荐个股：科大智能、巨星科技、万讯自控、华昌达、华工科技、机器人。

铁路设备

• 行业动态：中国高铁进入后市场阶段，投资重心将转向检测、维护、更新等领域。
• 推荐个股：永贵电器（轨交连接器领导者）

环保及通用机械

• 行业动态：水环境治理投资刚性增长，关注南方泵业、天瑞仪器、金卡股份、三川股份。
• 冷链设备：国务院推进“互联网+流通”行动，冷链物流行业将维持高增长。

传统机械

• 行业动态：国务院推动装备制造业标准化和质量提升，协同“一带一路”战略。
• 推荐个股：厦工股份、中集集团、达刚路机、美亚光电

军工

• 行业动态：军工改革持续推进，资产证券化水平较低，有较大提升空间。
• 重点集团：电科集团、兵器工业集团、航天系
• 推荐个股：关注中航系、船舶系等具备成长性的企业

油气设备

• 行业动态：国际油价上涨，行业有望迎来业绩拐点。
• 推荐个股：杰瑞股份、富瑞特装

本周调研纪要与公告点评

金卡股份

• 核心观点：与天信仪表强强联合，打造燃气表行业隐形冠军。
• 交易细节：现金支付6.86亿元，发行股份支付7.31亿元，配套募集资金不超过10亿元。
• 协同效益：实现工业、民用双终端产品系列，提升整体盈利能力。
• 业绩预测：2016-2017年净利润将增至约1.7和2.0亿元。

美亚光电

• 核心观点：维持“增持”评级，预计2016-2018年净利润分别为3.7、4.67和5.77亿元。
• 经营亮点：
  • 色选机销售超预期，出口增长显著
  • CBCT销量有望继续翻倍
  • 现金资产充足，资本运作可能启动
• 当前PE：约45倍（扣除冗余现金后约42倍）

杰瑞股份

• 核心观点：预计2016年净利润3.4亿，当前PE为33倍，买入评级。
• 业绩分析：
  • 2015年营收28.27亿元，净利润1.45亿元
  • 主要受国际油价下跌影响，油服业务拖累业绩
• 未来展望：
  • 2016年海外收入占比或超过国内，迎来业绩拐点
  • 通过并购和产业基金布局，拓展钻完井设备、服务及工程建设订单

鼎汉技术

• 核心观点：维持“买入”评级，预计2016年净利润3.4亿。
• 经营亮点：
  • 2015年营收11.4亿，同比增长43.8%
  • 车辆收入占比提升至63.18%，订单占比提升至68.75%
  • 新产品推广取得进展，中标金额增长显著
• 未来展望：
  • 2016年行业景气度有望提升，地铁新线投产可能翻番
  • 储备产品可能投放市场，国际化布局或打开

风险提示

• 宏观经济下行可能影响整体行业表现。

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月的行业涨跌幅为基准，分为增持、中性、减持。
• 公司评级：以报告发布日后6个月的公司涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持、卖出。

联系方式

• 南京：南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼
• 深圳：深圳市福田区深南大道4011号香港中旅大厦24层
• 北京：北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层
• 上海：上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼

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