20260302-华宝期货-碳酸锂_供需紧平衡延续_区间震荡偏强_1页_232kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

碳酸锂市场在2026年3月2日的分析中显示，整体处于供需紧平衡状态，市场呈现区间震荡偏强的走势。期货主力合约价格收于176040元/吨，成交量缩减，持仓小幅增加，多空比净持仓环比微增，广期所库存增加10手至38461手。现货市场方面，SMM电碳均价为172000元/吨，电工价差维持在3500元/吨，下游采购意愿有所回暖，但上游惜售，市场整体情绪偏谨慎。

基本面分析

供应端

• 上周各类原料价格环比普涨。
• SMM周度开工率回升至 49.75%（较2月12日 +3.73%）。
• 周度总产量增至 21822吨（+560吨），供应边际有所增加。

需求端

• 铁锂增产增库，三元降产去库，需求表现分化。
• 截至2月8日，新能源车销量渗透率降至 36.3%，处于相对低位。
• 1月动力 + 储能电池合计产量为 168.0GWh，环比 -16.7%，同比 +55.9%。
• 销量为 148.8GWh，环比 -25.4%，同比 +85.1%。
• 储能电芯产销两旺，库存处于低位，成为结构性亮点。

库存端

• 上周SMM四地样本社会库存去库 1690吨，降至 44520吨。
• 样本周度总库存去库至 100093吨，处于相对低位。
• 总库存天数降至 28.2天，整体维持紧平衡格局。

宏观政策影响

国内政策

• 汽车以旧换新补贴与电池出口退税政策直接刺激终端消费，改善宏观流动性。
• 新能源汽车动力电池综合利用管理办法提高回收门槛，淘汰落后产能，长期优化国内供应结构并抬升成本支撑中枢。
• 青海盐湖开发、储能“十五五”规划及中央经济工作会议相关部署形成政策协同，支撑长期供需平衡。

国际环境

• 2月20日，美国最高法院裁定IEEPA关税违法，白宫改征15%临时关税。
• 储能电芯关税由 48.4% 降至 43.4%，出口利润边际改善，短期内对需求形成利好。

市场观点

• 短期趋势：市场维持供需紧平衡格局，预计价格将区间震荡偏强。
• 中期展望：政策支持和出口改善将对市场形成结构性支撑。

后期关注与风险因素

• 供应端扰动及产能释放节奏
• 下游备货节奏
• 库存演变趋势
• 关税政策变化
• 成本及供需边际变化
• 资金与情绪变化

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性及完整性作任何保证。
• 报告内容力求客观、公正，但文中观点、结论和建议仅作为参考。
• 投资者据此做出的投资决策与公司及作者无关。