20260519-华宝期货-碳酸锂_紧平衡预期延续_区间震荡_1页_229kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

2026年5月19日发布的市场分析报告指出，碳酸锂价格在紧平衡预期下维持区间震荡走势。主力合约价格震荡回升至19.22万吨，但成交大幅缩量，持仓增至46.70万手，广期所仓单量持续增加至5.18万手。现货市场方面，SMM电池级碳酸锂均价为19.15万元/吨，价格下跌导致下游采购积极性提升，而上游则保持挺价惜售态度，实际成交偏少。

市场基本面分析

供应端

• 产量：上周总产量增至26016吨（+122吨），开工率57.97%（+1.37%）。
• 供应扰动：津巴布韦出口到港时间、江西矿山换证、中东局势反复等因素仍对供应造成一定影响。
• 锂云母复产担忧：《新矿业法》可能延迟锂云母矿的复产，进一步影响供应端稳定性。

需求端

• 三元铁锂增产增库：SMM数据显示，三元铁锂库存边际累库幅度大于产量增长，5月排产预期整体向好。
• 新能源车销量：5月10日新能源车当周销量为22.6万辆，同比-23.13%，但渗透率已达66.9%，同比+30.66%。
• 储能电芯产量：4月储能电芯产量为74.3GWh，环比+8.23%，同比+113.20%，显示需求持续增长。

库存端

• 社会库存：上周SMM四地社会库存累库至5.52万吨（+6760吨）。
• 样本库存：样本库存去库至10.14万吨（-1255吨）。
• 库存天数：总库存天数维持在24.9天（-0.2天）。
• 结构变化：下游去库，上游及贸易商累库，显示市场供需结构偏紧。

国际与国内政策影响

国际层面

• 美国关税政策：美国白宫15%临时关税政策仍在窗口期内，短期内可能对需求形成阶段性利好。

国内层面

• 政策支持：《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有望优化供应结构并提升成本中枢。
• 产业规划：青海盐湖开发、储能“十五五”规划、零碳园区/工厂建设等政策为长期供需平衡提供支撑。
• 矿山换证影响：江西矿山换证期间可能影响部分产能，但由于矿企已提前开采采矿证额度，实际供给影响有限。

市场观点

• 趋势判断：紧平衡预期延续，锂价预计将继续在区间内震荡。
• 核心逻辑：供应端扰动与需求端增长形成对冲，市场整体维持供需紧平衡状态。

后期关注与风险因素

• 矿端实际影响：江西矿山换证进展、津巴布韦出口情况等可能对供应产生实际影响。
• 锂云母复产：国内锂云母矿换证进展将影响供应结构。
• 电池厂排产落地：头部电池厂的排产情况将直接影响市场需求。
• 地缘政治风险：霍尔木兹海峡局势可能对国际供应链产生扰动。
• 库存变化：库存水平的变化将影响市场供需平衡和价格走势。

重要声明

本报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。文中观点、结论及建议仅供参考，投资者据此做出的投资决策与本公司及作者无关。