20260612-华宝期货-碳酸锂_库存加速去化_锂价企稳回升_1页_229kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

2026年6月12日，碳酸锂市场出现企稳回升迹象。主力合约受库存大幅降低影响，午后快速拉升，收涨至17.46万元/吨，持仓增加5318手，广期所仓单减少898手至5.47万手。现货市场方面，SMM电碳均价为16.65万元/吨，环比上涨750元/吨。整体市场呈现博弈延续态势。

市场动态

供应端

• 原料价格下跌：上周SMM原料价格环比下跌超过3.5%。
• 开工率与产量：本周开工率58.89%，总产量26429吨，环比增加85吨。
• 进口数据：4月中国进口碳酸锂32650吨，同比+15%；同期硫酸锂进口17942吨，同比+296%。

需求端

• 铁锂增产：本周铁锂增产，三元微降。
• 新能源车销量：5月31日新能源车当周销量35.5万辆，同比+7.58%，渗透率63.8%，同比+10.57%。
• 储能电芯产量：4月储能电芯产量74.3GWh，同比+113.20%。
• 库存变化：4月储能电芯库销比0.38，同比-74.93%，库存持续降低。

库存端

• 社会库存：上周SMM四地社会库存累库至6.33万吨（+1350吨）。
• 样本库存：本周原口径样本库存9.78万吨（-957吨），大样本总库存13.30万吨（-1412吨）。
• 库存天数：总库存天数23.9天（+0.1天）。
• 库存结构：下游累库，上游及贸易商去库。

国内外影响因素

国际层面

• 美国关税豁免：美国对锂、钴、镍等关键矿物实施15%临时关税豁免，阶段性利好外部需求预期。

国内层面

• 政策支持：《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有助于优化资源供应结构，提高合规成本。
• 资源开发：青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设将对中长期供需平衡形成支撑。

主要观点

锂价在当前市场环境下呈现企稳回升趋势，主要受以下因素影响：

• 库存加速去化，尤其是下游库存持续降低。
• 下游排产高景气，需求支撑增强。
• 中东地缘冲突反复及美联储非农数据、CPI公布引发加息预期升温，市场情绪有所改善。

后期关注与风险因素

• 矿端扰动：锂矿供应是否稳定，价格波动风险。
• 库存及仓单变化：库存去化速度及仓单变动趋势。
• 国内云母矿换证进展：云母矿政策变动可能影响资源供应。
• 头部电池厂排产：主要电池厂商的生产计划变化。
• 霍尔木兹海峡局势：地缘政治风险可能影响全球供应链。

重要声明

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