20250801-中原期货-白糖周报_白糖市场持续下行_内外盘联动走弱_24页_2mb

白糖市场本周呈现持续下行态势，国内外盘联动走弱。本期白糖周报从现货市场、期货市场、供应端、需求端、进口出口以及成本利润等方面进行了详细分析。

现货市场价格下跌，柳州本月现货报价较上周下跌0.33%，基差扩大至247元/吨，现货升水结构有所强化，短期市场价格或测试5700元/吨支撑。期货市场上，主力合约周跌幅达1.92%，持仓量骤降，内外盘价差已收窄至16.18美分/磅。

供应方面，国内工业库存同比有所下降，但进口糖到港数据同比激增81.64%，形成供应端压力。韩国与泰国进口增幅明显，分别增加252.26%与320.88%。需求方面，全国食糖销量同比下滑，终端消费持续疲软，广西销量环比更跌22.41%。

成本利润方面，配额内加工利润同比增加，达到1745元/吨，配额外利润则相对较低不足500元/吨，加工企业进口积极性受压制。库存数据显示，交割仓库仓单总量虽同比上升，但工业库存环比下滑明显。

综合来看，白糖市场正处于单边下行周期，全球供应格局宽松使得内外盘同步走弱。国内进口激增与国内消费疲软的矛盾突出，加之高位的收益可能吸引更多进口，进一步冲击国内市场价格。同时，消费淡季背景下持有了解除，市场需警惕价格进一步下跌的风险。