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白糖期货周报总结

核心内容概述

本周（20250728-0801），白糖期货市场整体表现疲弱，主力合约SR2509及次主力合约SR2601价格均出现回调。尽管成交活跃，但持仓结构有所调整，市场情绪偏谨慎。SR2509主力合约周内跌幅超过2%，收盘价为5733元/吨，而SR2601次主力合约收盘价为5620元/吨，两者价差为113点。

市场行情回顾

表1: 白糖期货本周行情

单位：点、%、手

影响因素分析

2.1 基本面数据跟踪与解读

• 现货市场：部分产区仍存在挺价情绪，但随着供应集中释放，价格弹性受限。加工糖报价区域差异明显，销区如华东、华南市场报价波动较小，整体成交平稳偏弱，终端备货意愿一般。
• 国际贸易流：原白糖价差扩大，非洲及中东市场对白糖进口采购积极性提高，全球白糖供需结构可能在四季度出现阶段性改善，但存在贸易流缺口的预期。
• 国际市场：ICE原糖价格本周期弱势整理，运行于16.2美分/磅左右。巴西CS地区压榨节奏缓慢，2024/25榨季产量低于去年，可能对后市白糖期价产生扰动。

结论与展望

本周白糖期货震荡回落，主力合约SR2509跌幅超过2%，整体表现偏弱。现货价格偏弱运行，供应释放对期价形成压制。虽然产业端存在挺价意愿，但加工糖放量和库存高位背景下，价格反弹动力不足。短期来看，白糖期货价格或将延续震荡偏弱走势。

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