20231203-国信期货-白糖周报_白糖重挫_利空有所消化_16页_2mb

白糖市场本周经历了大幅下跌，郑糖周度跌幅达387%，ICE期糖周度跌幅461%。下跌主要归因于新糖上市导致供应增加，广西糖厂面临资金压力，报价低于陈糖及其它糖源，进一步压制市场。当前市场处于榨季初期，新糖数量有限，月间差和基差显示价格波动。整体来看，供应与需求结构呈现短期缺口，SR1-5正套上涨反映供应小于后期。

后市展望：大跌后利空因素已部分消化，继续下行空间有限。国际市场方面，巴西产量估产上调至创纪录水平，抵消印度和泰国的减产影响，原糖价格波动可能触发多头平仓。操作建议偏向多头交易。

国内市场产销和库存数据显示10月销量增加，工业库存减少，进口成本较高；巴西生产进度较快，但出口减少。天气因素如降雨可能影响压榨和运输。

总体结论：短期价格下行风险降低，长期需关注巴西产量释放情况。