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聚烯烃早报总结

LLDPE

多空因素：

• 利多：成本端支撑；美联储暂停加息传递利好。
• 利空：国内需求疲软；进口窗口开放导致库存增加。

主要逻辑：成本端支撑有限，需求持续疲软，整体基本面中性偏弱。

风险点：原油大幅波动带来不确定性。

盘面与预期：

• 基差：LLDPE2405合约基差125（升贴水16%），偏多；
• 库存：综合库存424万吨，中性；
• 盘面：20日均线走平，收盘价位于均线线下，偏空；
• 主力持仓：净多头持仓增加，偏多；
• 预期：今日走势预计震荡偏弱。

PP

多空因素：

• 利多：成本支撑；美联储暂停加息。
• 利空：国内需求偏弱。

主要逻辑：成本端支撑，但需求持续偏弱，基本面中性偏弱。

盘面与预期：

• 基差：PP2405合约基差133（升贴水15%），偏多；
• 库存：综合库存507万吨，偏空；
• 盘面：20日均线走平，收盘价位于线下，偏空；
• 主力持仓：净空头持仓增加，偏空；
• 预期：今日走势预计震荡偏弱。

供需平衡表（部分数据示意）

数据表明聚烯烃品种产能持续增长，进口依赖度较高。

投资建议

LLDPE和PP均预计维持震荡偏弱走势。建议短期关注成本端变化及下游需求恢复情况，操作上谨慎为主。