计算机2025年三季报业绩综述_业绩趋势向好_关注AI+与信创主题_12页_646kb

行业表现：2023年前三季度申万计算机指数上涨50.50%，跑赢沪深300指数55.46个百分点，行业排名第九；基金持仓有所下降，估值处于历史中位水平。

业绩总结：前三季度营业收入同比增长57.54%至594.12亿元，归母净利润同比增长51.50%至56.92亿元，扣非净利润同比增长51.53%。毛利率有所下降，但费用管控有效，经营现金流改善明显，应收账款、存货周转率提升。

信创赛道：政策推动下，工业软件、操作系统及国产硬件需求增长，受益公司如中国软件、统信软件业绩高增，但仍需关注部分细分领域如中间件的业绩压力。

人工智能赛道：算力需求旺盛，龙头公司如浪潮信息、紫光股份收入超50%增长，智能应用加速落地，推动估值提升与盈利能力改善。

投资建议：维持“强于大市”评级，建议关注算力与信创共振带来业绩弹性，聚焦工业软件、国产应用、基础软件与服务器等细分领域，技术自主可控与政策红利创造安全边际机会。