20230102-中国银河-碳中和周报_绿证交易支持政策发布_市场活跃度有望提升_21页_1mb

碳中和周报总结

核心内容

本周碳中和行业周报聚焦于绿证交易政策、环保行业转型机会、建材与煤炭市场动态以及相关投资建议。核心观点围绕政策推动、市场供需、行业趋势和投资机会展开。

主要观点

1. 绿证交易市场活跃度有望提升

• 国家发改委、国家能源局发布《关于推动电力交易机构开展绿色电力证书交易的通知》，明确绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证，推动绿证交易通过双边协商、挂牌、集中竞价等方式开展，引导更多市场主体参与，促进可再生能源消费。
• 绿证规模划转、价格和收益管理等方面均有明确规定，有助于提升绿证市场活跃度和交易规范化。

2. 环保行业转型与细分赛道机会

• 受宏观经济下行及疫情影响，环保板块分化明显，环保运营类公司凭借良好现金流和健康业务模式，转型新赛道和扩展业务，打开二次成长曲线。
• 细分赛道如烟气治理、光伏制程污染治理、科学仪器、再生资源等，均有望受益于政策支持及行业需求增长。

3. 建材行业短期市场需求低迷

• 水泥价格持续下降，受春节临近和工地停工影响，需求低迷，预计价格继续下行。
• 浮法玻璃价格小幅上涨，但整体市场需求疲软，主要受房地产不景气影响。
• 玻璃纤维行业与碳中和高度相关，受益于风电、新能源汽车等下游需求扩张，行业景气度上行。

4. 煤炭行业短期偏弱，中长期向好

• 动力煤现货价格继续下跌，供给端阶段性收紧，但需求端仍偏弱，预计短期煤价仍偏弱。
• 煤焦钢产业链中，焦炭价格上涨带动焦煤市场强势反弹，中长期煤炭供需格局向好。
• 推荐关注焦煤板块，如山西焦煤、陕西煤业、中国神华等。

关键信息

政策动态

• 湖北省发布《减污降碳协同增效实施方案》，提出2025、2030、2060年目标，推动绿色低碳发展。
• 山东省发布《若干措施》，推动碳达峰碳中和工作，提出2025年和2030年的主要目标。
• 天津市发布《工业领域碳达峰实施方案》，提出重点行业减碳措施，如建材行业执行产能置换、推广节能技术等。
• 生态环境部发布多个适用于建材行业的国家重点推广低碳技术，如全氧燃烧玻璃窑炉、绝热涂料、水泥窑协同处置等。

行业数据

• 水泥：本周周均价387.15元/吨，环比下降1.97%，年同比下降6.18%。
• 浮法玻璃：本周周均价1629.91元/吨，环比上涨0.35%，年同比下降26.97%。
• 动力煤：上海港到港价1250元/吨，环比下降6%，整体市场呈现供需双弱格局。
• 焦煤：京唐港山西产主焦煤库提价2665元/吨，环比持平。
• 焦炭：本周价格0.36%上涨，市场表现强势。

行情回顾

• 全国碳市场：本周总成交量4,847,035吨，总成交额266,140,397.88元，收盘价55.00元/吨，环比下跌2.65%。
• 沪深300：本周涨跌幅1.13%，公用事业行业跑赢沪深300指数3.09%，环保行业跑赢1.25%，建材行业跑输2.18%，煤炭行业跑输1.54%。
• 年初至今：沪深300下跌21.63%，公用事业行业下跌16.36%，环保行业下跌22.84%，建材行业下跌26.13%，煤炭行业上涨10.95%。

投资建议

公用事业

• 推荐公司：三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、华能国际（600011.SH）、国电电力（600795.SH）、协鑫能科（002015.SZ）、华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）。

环保行业

• 推荐公司：ST龙净（600388.SH）、清新环境（002573.SZ）、仕净科技（301030.SZ）、盛剑环境（603324.SH）、聚光科技（300203.SZ）、伟明环保（603568.SH）、高能环境（603588.SH）、华宏科技（002645.SZ）、天奇股份（002009.SZ）、旺能环境（002034.SZ）、路德环境（688156.SH）、山高环能（000803.SH）、英科再生（688087.SH）。

建材行业

• 推荐公司：东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）、中国巨石（600176.SH）、华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。

煤炭行业

• 推荐公司：山西焦煤（000983）、陕西煤业（601225）、中国神华（601088）、中煤能源（601898）。

风险提示

• 原料价格大幅波动
• 下游需求不及预期
• 限产落地效果不及预期
• 政策执行力度不及预期
• 行业新增产能超预期
• 政策调控压力下煤价大幅下跌

附录信息

表1：项目中标&对外投资

• 包括公用、环保、建材、煤炭行业的中标及投资公告。

表2：股份增减持&质押冻结

• 包括公用、环保、建材、煤炭行业的股份增减持及质押冻结公告。

表3：资产重组&收购兼并&关联交易

• 包括多个行业的收购、重组及关联交易公告。

分析师信息

• 王婷：建材行业首席分析师，武汉大学经济学硕士，2019年开始从事建材行业研究。
• 陶贻功：环保公用行业首席分析师，中国矿业大学（北京）硕士，10年以上行业研究经验。
• 严明：环保行业分析师，北京化工大学硕士，2018年加入中国银河证券研究院。
• 潘玮：煤炭行业分析师，清华大学管理学硕士、金融学学士，2008年进入银河证券研究部。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数20%以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与基准指数相当）、回避（低于基准指数10%以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于平均回报10%以上）。

免责声明

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