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2023-02-28 甲醇早报总结

核心内容概述

2023年2月28日甲醇早报主要分析了甲醇市场近期的走势、库存、成本、利润及检修情况，为投资者提供了短期操作建议和市场预期。

主要观点

1. 市场走势

• 国内甲醇市场：周初市场表现差异，港口市场整体趋弱，基差趋稳；内地市场新价推涨后低端对接尚可，但高端新单谨慎，预计短期市场趋于整理。
• 期货价格：甲醇2305主力合约收盘价为2652元/吨，较前值下跌19元/吨，价格在20日均线下方运行，显示偏空趋势。
• 基差情况：2月27日江苏甲醇现货价为2780元/吨，基差为128元/吨，现货升水期货，偏多信号。
• 库存变化：华东、华南港口甲醇社会库存总量为50.2万吨，较上周同期下降5.3万吨，沿海地区可流通货源为30.22万吨，较上周增加3.23万吨。

2. 成本与利润

• 成本端：煤炭价格维持稳定，部分装置因成本问题停工或降负，对甲醇成本端支撑较强。
• 工艺利润：
  • 煤制：利润为-723元/吨，较上周下降154.7元/吨。
  • 天然气制：利润为-790元/吨，连续多日保持不变。
  • 焦炉气制：利润为105元/吨，较上周上涨125元/吨。
• 下游产品：
  • 甲醛：现货价格1200元/吨，生产成本上升，利润下降至-197元/吨。
  • 二甲醚：现货价格4240元/吨，利润下降至312元/吨。
  • 醋酸：现货价格3100元/吨，利润下降至371元/吨。

3. 检修状况

• 国内检修情况：本周国内甲醇生产企业检修损失量约为308,035吨，较上周增加1.3%。
• 主要检修企业：
  • 西北地区：包括新疆天业、大唐多伦、兖矿榆林二期等，部分装置因成本、环保、设备问题检修。
  • 华北地区：如新疆新业、内蒙博源等，检修情况涉及环保、设备及成本问题。
  • 华中地区：湖北盈德、鹤煤等装置因成本问题检修。
  • 西南地区：云天化、山东兖矿国宏等装置因成本问题检修。
• 国外检修情况：伊朗、美国、沙特等国家的甲醇生产装置部分处于检修或限气状态，但多数运行平稳。

关键信息

1. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 港口部分烯烃运行负荷尚可。
  • 2月份进口到港缩量，港口库存或去化。
  • 部分装置停工/降负，对成本端有支撑。
• 利空因素：
  • 西南地区部分装置重启，供应增加。
  • 烯烃行业经济性问题凸显，部分装置重启推迟。
  • 下游原料库存偏高，对需求端形成压力。

2. 投资建议

• 短线操作：建议在2620-2680元/吨区间操作。
• 长线策略：逢高轻仓试空，关注高位获利了结心态。

3. 风险提示

• 需求端持续偏弱可能对市场形成压力。

附录：市场数据一览

价格走势

基差情况

库存情况

甲醇负荷

检修损失量

• 本周检修损失量：约308,035吨，较上周增加1.3%。
• 涉及产能：约2524.5万吨，占全国总产能（9826.5万吨）的25.7%。

结论

综合来看，甲醇市场短期内预计将维持高位盘整态势，受成本端支撑及部分装置检修影响，市场表现较为谨慎。投资者应关注进口到货节奏、下游需求变化及煤价波动，合理控制仓位，把握短期波动机会。