20241124-广发期货-钢材期货周报_表需稳中有增__短多尝试_29页_7mb

钢材期货周报分析总结

一、核心观点

本周钢材期货价格维持震荡态势，现货跟随期货波动。11月24日周报表明，钢材市场供需基本平衡，短期或有反弹机会，建议短线多单操作，关注关键价格支撑位。

二、供需分析

供给端

1. 产量变化：五大品种产量环比上升77万吨至869万吨，但仍低于旺季水平。
   • 螺纹钢产量持稳，热卷产量上升3万吨至3118万吨。
   • 铁元素产量有所回落，环比下降4%。
2. 钢厂复产态度谨慎：本次钢厂增产节奏放缓，复产保守，整体产量未破上半年高点。

需求端

1. 需求季节性回落：建筑钢材需求进入季节性走弱阶段。
   • 五大品种表需环比上升，螺纹表需环比增长34万吨。
   • 制造业及出口仍保持高位，“以旧换新”政策带动四季度需求。
2. 热卷需求韧性较强：热卷表需维持在319万吨水平，短流程利润亏损扩大。

三、价格与价差

价格波动

• 螺纹钢、热轧价格冲高回落，基差维持在合理区间。
• 1-5价差、5-10价差出现调整。

价差变化

• 螺纹钢与热卷价差变化不大，卷螺差维持在100元左右。
• 冷热价差有所扩大，反映出产品结构变化。

四、库存情况

• 去库延续：五大品种库存环比下降14万吨至11895万吨。
• 热卷表需维持高位，叠加产量恢复缓慢，预计去库趋势将持续。

五、成本与利润

• 长流程钢厂利润维稳，短流程利润继续收窄。
• 铁矿石、焦煤等上游原料成本支撑有限。

六、操作建议

1. 关注螺纹钢3300元/吨和热卷3450元/吨下方支撑。
2. 建议短多尝试，需注意风险控制。

七、风险因素

• 需求不及预期可能抑制价格反弹。
• 产量恢复可能增加供给压力。
• 国际市场环境变化可能影响出口节奏。

注：本报告仅供参考，不构成投资建议，请投资者谨慎决策。