20230223-华泰期货-工业硅日报_上下游博弈_硅价持稳_期货盘面震荡_6页

硅行业市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了当前工业硅、多晶硅及有机硅市场的行情及未来走势，重点探讨了上下游博弈对价格的影响，以及期货与现货市场的联动关系。整体来看，市场呈现震荡态势，消费端逐步回暖，但供应端存在不确定性，价格走势仍需关注供需变化及政策因素。

主要观点

1. 工业硅市场

• 价格持稳：昨日华东不通氧553#硅价格在17000-17200元/吨，通氧553#硅在17340-17600元/吨，421#硅在18700-19300元/吨。
• 现货价格：西南地区因枯水期成本支撑，厂家挺价意愿强烈；西北地区及前期囤货贸易商有出货意愿，导致现货价格上涨受阻。
• 供应与需求：生产端供应量增加有限，消费端有机硅与铝合金开工率提升，消费逐渐回暖。当前行业库存处于去库阶段，但整体库存水平仍较高。
• 未来预期：若云南、四川继续减产，新疆增产不及预期，供应可能不足，现货价格或继续反弹。

2. 多晶硅市场

• 价格维稳：多晶硅复投料报价240-260元/千克，致密料210-250元/千克，菜花料180-220元/千克，颗粒硅200-230元/千克。
• 库存情况：多晶硅库存较多，价格继续上涨空间有限。
• 质量分化：后期随着新增装置产品质量不一，不同质量产品之间的价差将逐步拉开。
• 产量与需求：多晶硅产量持续增加，对工业硅的需求也将保持增长，价格回落可能性仍较大。

3. 有机硅市场

• 价格稳定：山东部分厂家DMC报价17400元/吨，其他厂家报价17400-18000元/吨。
• 消费回暖：下游大厂积极采购补充库存，单体厂库存压力减小，部分停产装置开始复产，整体开工率提升。
• 未来预期：随着终端市场好转，有机硅开工率有望继续提升，价格保持反弹趋势。

关键信息

期货与现货联动

• 期货盘面震荡回落，但现货价格持稳，显示市场对后续价格反弹的预期。
• 主力合约昨日收盘持仓47406手，较前一日增加809手，显示市场参与度提升。
• 消费端好转，行业整体消费量大于供应量，尽管库存较高，但去库趋势明显。

行业库存数据

• 截至2月17日，中国金属硅行业库存合计22.30万吨，较上周略有增加。
• 工厂库存10.10万吨，港口库存12.60万吨，整体库存水平仍较高。

项目动态

• 兰丰环保承建的甘肃兰州40万吨工业硅脱硫脱硝系统EPC工程正式开工。
• 东方希望集团在兰州新区投资建设有机硅一体化项目，包括两期工程，一期为40万吨/年高纯度金属硅生产项目。

投资策略

• 消费复苏：随着消费端回暖，现货价格有望触底反弹。
• 期货操作：期货盘面或震荡走强，可逢低做多。
• 关注点：重点关注新疆增产情况及西南地区减产情况对供应的影响。

风险提示

1. 下游开工及订单：下游工厂开工率及订单情况可能影响消费端表现。
2. 多晶硅投产与光伏装机：多晶硅新增产能及终端光伏装机情况可能改变市场预期。
3. 供应端变化：新疆增产不及预期或西南地区进一步减产，将对工业硅供应造成压力。
4. 价格波动：不同质量多晶硅产品之间的价差可能扩大，影响整体市场格局。

图表说明

• 图1-图5：展示工业硅、多晶硅及有机硅的价格走势。
• 图6：显示工业硅库存变化。
• 图7-图8：反映有机硅及光伏行业的市场指数。

数据来源

• SMM（上海金属网）
• 卓创资讯
• 百川盈孚
• 硅业分会
• IfinD

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