> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本报告主要分析了铂金与钯金在期货市场和现货市场的价格走势、持仓量变化、供需情况以及宏观数据对贵金属市场的影响。同时，结合行业消息和市场观点，对未来的市场走势进行了展望，并列出了需要重点关注的经济数据。 ## 主要观点 - **期货市场**：铂金和钯金主力合约价格均出现回调，且持仓量变化不一，铂金持仓量下降，钯金持仓量上升。 - **现货市场**：铂金和钯金现货价格均下跌，但钯金主力合约基差有所上升，显示市场对钯金的预期可能有所改善。 - **供需情况**：铂金供应量略有下降，但需求量有所上升；钯金供应量和需求量均出现下降，显示市场对钯金的供需关系偏紧。 - **宏观数据**：美元指数阶段性反弹，10年美债实际收益率微幅上升，VIX波动率指数上涨，显示市场风险偏好下降，整体市场情绪偏谨慎。 - **行业消息**：美伊局势紧张，但市场对战争的定价有所弱化；美联储鹰派预期回升，加息概率上升，对贵金属市场形成压力。 - **市场展望**：年内加息预期再度抬头，可能对贵金属价格形成压制；若美伊争端持续，油价上涨可能进一步抬升通胀预期，进而影响加息决策。 ## 关键信息 ### 期货市场数据 - **铂金主力合约收盘价**：427.25元/克，环比下跌15.75元。 - **钯金主力合约收盘价**：305.50元/克，环比下跌15.80元。 - **铂金主力合约持仓量**：10387.00手，环比减少277.00手。 - **钯金主力合约持仓量**：3179.00手，环比增加90.00手。 ### 现货市场数据 - **上金所铂金现货价(Pt9995)**：430.40元/克，环比下跌15.94元。 - **长江钯金现货平均价**：306.00元/克，环比下跌13.00元。 - **铂金主力合约基差**：3.15元/克，环比下跌0.19元。 - **钯金主力合约基差**：0.50元/克，环比上涨2.80元。 ### 供需情况 - **铂金供应量（2025年预计）**：220.40吨，环比减少0.80吨。 - **铂金需求量（2025年预计）**：261.60吨，环比增加25.60吨。 - **钯金供应量（2025年预计）**：293.00吨，环比减少5.00吨。 - **钯金需求量（2025年预计）**：287.00吨，环比减少27.00吨。 ### 宏观数据 - **美元指数**：99.67，环比上涨0.27。 - **10年美债实际收益率**：2.44%，环比上涨0.00。 - **VIX波动率指数**：16.34，环比上涨1.42。 ### 行业消息 1. 美军袭击伊朗机场和海峡沿岸多地，引发地区紧张局势。 2. 伊朗表示对美军营地进行导弹袭击，拒绝回归与美国的谅解备忘录。 3. 美联储理事巴尔表示，若通胀未缓解，支持再次加息。 4. 市场预期美联储9月加息概率为66.9%，10月加息概率为56.0%（25个基点）或21.5%（50个基点）。 ### 操作建议 - 建议暂时观望，等待非农数据等关键经济指标确认宏观方向。 ## 重点关注数据 - **09-02 20:15** 美国8月ADP就业人数 - **09-02 22:00** 美国7月工厂订单月率 - **09-03 02:00** 美联储经济状况褐皮书 - **09-03 19:30** 美国挑战者企业裁员人数 - **09-03 20:30** 美国至8月29日当周初请失业金人数 - **09-03 20:30** 美国7月贸易帐 - **09-03 21:45** 美国8月标普全球服务业PMI - **09-03 22:00** 美国8月ISM非制造业PMI - **09-04 20:30** 美国8月非农就业报告 ## 免责声明 本报告数据来源于第三方，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，并不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 ## 研究员信息 - **研究员**：廖宏斌 - **期货从业资格号**：F30825507 - **期货投资咨询从业证书号**：Z0020723