20240809-中航期货-铝产业链周度报告_17页_914kb

铝产业链周度报告总结

当前市场情况

截至8月8日，中国主要市场电解铝库存为815万吨，本周一减少04万吨，上周四则增加12万吨。7月份全国CPI同比上涨0.5%，PPI同比下降0.8%。供应端云南炼厂数量复产完成，国内电解铝供应增速放缓。需求受季节性淡季影响，铝加工行业开工率疲软，铝价整体偏弱。国际市场方面，美国非农就业数据疲软，失业率升至4.3%，宏观不确定性增加，但市场情绪略有回暖。

多空焦点

多方因素包括云南地区炼厂数量复产接近尾声，供应端调整有限；宏观市场情绪回暖，可能支撑铝价止跌。空方因素则指出下游需求疲软，库存攀升，铝锭社库去库缓慢；铝价贴水幅度缩小，压力增加。

数据分析

数据显示，6月份中国原铝产量同比增6.2%，产量达近年最高。氧化铝价格持稳，电解铝生产成本小幅回落，利润大幅下跌。周度开工率水平在62.3%，其中铝型材和铝板带开工率下降。宏观经济数据如美国非农就业不及预期，制造业PMI走软，中国则稳增长政策发力。库存方面，国内库存增长，全球交易所铝库存高企，对价格构成压制。

后市研判

基于当前形势，铝价有望止跌企稳，呈现震荡趋势。短期宏观因素主导市场情绪，若需求逐步恢复，价格可能回升。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。数据基于公开源，准确性和完整性非绝对。