20170305-西南证券-电力设备行业周报_动力锂电强者恒强_LNG重卡风云再起_19页_1mb

报告摘要

本报告分析了新能源产业链及LNG重卡行业的投资机会与市场趋势，重点推荐了动力锂电池及LNG重卡相关企业。报告指出，动力锂电池行业在政策引导下将遵循“强者恒强”的发展逻辑，市场集中度将进一步提升；同时，LNG重卡在油价上涨和气价下行预期增强的背景下，经济性提升，有望迎来快速发展。

动力锂电池行业：
- 四部委发布《促进汽车动力电池产业发展行动方案》，明确2020年动力电池行业总产能超过1000亿瓦时，形成产销规模在400亿瓦时以上、具有国际竞争力的龙头企业。
- 当前动力锂电池行业与国外差距主要体现在设备和材料方面，电池设计、管理和电子控制技术仍有待提升。
- 投资建议分为三条主线：（1）民营龙头企业（如比亚迪、CATL、国轩高科、沃特玛）；（2）央企背景企业（如成飞集成）或可能成为央企资产注入平台；（3）先进设备及材料公司（如先导智能、苏州捷力、星源材质）。
LNG重卡行业：
- LNG重卡经济性提升，油气价差拉大，使得LNG重卡在多个区域具备经济回报潜力。在不考虑补贴的情况下，西南地区仅需6.7个月即可收回购置成本，而华北地区需28个月，华中地区需37个月。
- 政策支持LNG行业发展，国家能源局等机构已发布相关规划，预计2020年LNG车保有量达1000万台，加气站达1.2万台。
- 2017年国内天然气产量预计增加，价格将得到有效控制，利好LNG重卡产业链。

行业数据：
- 上证综指上周下跌1.08%，沪深300下跌1.32%，电气设备板块微跌0.03%，其中中压设备涨幅最大（2.19%），高压设备跌幅最大（1.83%）。
- 2016年动力电池厂商出货量前四名分别是比亚迪（7.35Gwh）、宁德时代（6.72Gwh）、沃特玛（2.49Gwh）、国轩高科（1.86Gwh），合计占比达66%。
投资建议：
- 重点推荐新能源产业链龙头：先导智能（设备）、国轩高科（电池）、科士达（充电桩）。
- 同时建议关注LNG产业链公司：厚普股份、深冷股份。
个股表现：
- 上周电气设备板块中，涨幅前五的股票为森源电气（14.47%）、合纵科技（14.16%）、诺德股份（9.53%）、易事特（9.03%）、能科股份（8.28%）。
- 跌幅前五的股票为大连电瓷（-19.54%）、佳电股份（-9.94%）、四方股份（-8.23%）、国电南自（-5.79%）、太阳能（-5.54%）。
公司动态：
- 多家公司发布2016年业绩快报，如国轩高科、先导智能、科士达等均实现业绩增长。
- 一些公司获得重大合同或中标，如中天科技、金杯电工等。
- 子公司增资、资产出售、设立新公司等动态频繁，显示行业整合与扩张趋势。

公司评级：
- 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上；
- 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间；
- 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间；
- 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。
行业评级：
- 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；
- 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；
- 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。