20221205-天风证券-建筑材料行业周报_沿基本面反转和长期成长_继续推荐消费建材_新材料_7页_736kb

建筑材料行业总结

核心内容

本报告分析了建筑材料行业的近期走势、专精特新企业分布、地产链数据及重点子行业情况，并推荐了相关投资标的。

行情回顾

• 沪深300指数在2022年12月5日的前五个交易日（1128-1202）上涨了2.52%。
• 建材（中信）指数上涨了1.74%，新能源及新材料品种涨幅较好。
• 消费建材中估值偏低的品种也表现良好。
• 涨幅居前的个股包括金晶科技（16.09%）、扬子新材（9.97%）、中旗新材（9.61%）、志特新材（8.43%）、金刚光伏（8.32%）。
• 重点推荐组合在上周实现了正收益，其中东方雨虹（1.45%）、蒙娜丽莎（4.56%）、中材科技（7.23%）、金晶科技（16.09%）涨幅显著。

建筑建材行业专精特新企业

• Wind专精特新指数包含711家上市公司，其中23家与建筑建材相关。
• 市值在50亿以上的公司有10家，主要为材料类企业，涵盖碳纤维、耐火材料、装饰材料、新能源材料等。

重点企业列表

地产链数据跟踪

• 30个大中城市商品房销售面积在1125-1201一周达到294.8万平方米，近三周环比连续回升，同比降幅有所改善，但总体仍处于下行状态。
• 11月12个代表城市二手房成交面积同比增长12.6%，连续4个月正增长，但增速较上月回落。
• 房地产政策改善趋势明确，Q4起有望进入基本面改善通道。
• 消费建材基本面及预期或进入反转通道，新能源品种成长性有望持续兑现。

建材重点子行业近期跟踪

水泥

• 上周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅0.4%。
• 价格下调地区主要在浙江、河南、湖南、重庆，幅度10-30元/吨。
• 价格上涨区域为广东梅州、汕头和云南大理等少数地区，幅度10-20元/吨。
• 11月底12月初，国内水泥市场需求提前步入淡季，重点区域企业平均发货率降至50%，环比下滑6个百分点。
• 南方地区如浙江和江苏水泥企业增加错峰生产天数。
• 后期价格预计小幅震荡下行。

玻璃

• 光伏玻璃：主流大单价格2mm镀膜光伏玻璃20.5元/平方米，环比跌2.38%；3.2mm镀膜27.5元/平方米，环比跌1.79%。
• 浮法玻璃：国内浮法玻璃均价1653.13元/吨，环比降0.7%。
• 玻纤：无碱池窑粗纱市场延续偏稳走势，电子纱市场暂稳，G75货源紧俏，电子布库存低位，价格有上调计划。

消费建材进入反转通道，新能源品种成长性有望持续兑现

1. 消费建材基本面及预期进入反转通道，地产政策改善趋势明确。
2. 新型玻璃、碳纤维等新材料面临高景气下游和国产替代机遇，龙头公司有望快速成长。
3. 玻璃龙头市值处于历史较低水平，光伏玻璃有望受益产业链回暖，电子玻璃受益国产替代和折叠屏放量。
4. 塑料管道板块下游兼具基建和地产，基建端受益市政管网投资升温，地产端与消费建材回暖逻辑相似。
5. 水泥受益于后续基建和地产需求改善预期，供给格局有望优化。
6. 玻纤需求端受风电、海外等下游带动，供给侧增量有限。

重点标的推荐

风险提示

1. 基建、地产需求回落超预期，可能影响水泥、玻璃价格的上涨趋势。
2. 新材料品种下游景气度及自身成长性不及预期，可能无法支撑较高估值。
3. 地产产业链坏账减值损失超预期，可能影响公司财务状况。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入（预期股价相对收益20%以上）
• 行业投资评级：强于大市（预期行业指数涨幅5%以上）

分析师声明

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