20250902-大越期货-PVC期货早报_25页_1mb

PVC期货早报总结

本报告由大越期货投资咨询部发布，日期为2025年9月2日，分析师金泽彬持有从业资格证F3025432和投资咨询证Z0015557，联系方式为0575-85226759。报告强调非期货交易咨询服务，观点仅供参考，不构成投资建议，市场风险自负。

市场概况

PVC市场基本面呈现中性趋势。供应端，7月产量环比微增0.67%，本周产能利用率76.02%，电石法产量环比增幅0.57%，乙烯法减8.34%，供给压力略有减轻；预计下周检修减少，排产小幅增加。需求端，下游整体开工率42.6%，低于历史均值；型材、薄膜等细分领域表现分化，但总体需求偏弱，复苏不畅。成本方面，电石法利润亏损扩大79.20%，乙烯法利润环比增6.10%，成本支撑不足。

供需与库存

库存处于高位，9月1日华东SG-5现货价4760元/吨，基差-134元/吨，现货贴水期货。社会库存环比增2.73%，生产企业库存天数5.2天。期货盘面显示MA20向下，01合约价格收于MA20下方，主力持仓净空头，增强空头力量，整体偏空信号。

预期与风险

预计供应增加，但需求持续低迷，库存消耗缓慢。关键风险包括内需政策落地程度、出口动态、原油价格波动及成本支撑变化。PVC2601合约短期内或在4861-4927元/吨区间震荡。总体上，市场面临供需失衡挑战，需关注宏观环境和出口竞争力。

报告基于WIND、上海钢联等数据，分析涵盖供需平衡、基差走势、价差及基本面细节，数据覆盖广泛时段和品种，包括电石、乙烯法、烧碱等产业链环节。

重要提示：市场有风险，投资需谨慎。报告内容非个人投资建议，使用者自行承担责任。