20250817-国元期货-PVC周报_供需难有亮点_PVC试探前期低点_12页_2mb

PVC 周报分析总结

• 供需现状
  供应端：国内PVC生产企业产能利用率环比上升，电石法装置表现强劲，周度产量达年内最高。需求端：下游综合开工率处于近四年同期低位，但管材领域略有回升，市场信心不足。预计旺季或缓和供需，但短期内缺口难以填补。

• 价格与基差
  主力合约价格先扬后抑，基差震荡于-150至0区间。09-01价差呈现季节性收窄趋势，需关注01-05价差变化对长期趋势的影响。

• 主要观点
  在供需矛盾加剧背景下，价格表现偏弱，社会库存持续累库。短期盘面将跟随煤炭成本震荡，关键支撑位为60日均线。市场需警惕需求旺季改善不及供应收缩速度带来的风险。

• 数据支持
  供应端：内蒙君正、中泰装置检修预期将缓解紧张局面；库存端：华东地区小样本社会库存维持10周累库，显示压力持续；利润端：电石法利润环比小幅回升，但乙烯法受拖累明显，反映成本结构差异。