20211221-国都证券-研究所晨报_5页_454kb

晨会报告总结（20211221）

核心内容概述

本报告涵盖财经新闻、行业动态、公司公告、市场走势及策略分析等内容，重点聚焦政策动向、市场表现及行业发展趋势，为投资者提供宏观与微观层面的信息参考。

---

财经新闻

1. 强化标准建设，完善商贸流通体系

商务部与市场监管总局联合发布《国家级服务业标准化试点（商贸流通专项）工作指南》，旨在推进商贸流通体系标准化建设，提升流通效率和质量。试点方向包括内外贸一体化和商贸流通提质增效。

• 内外贸一体化：重点在农产品、消费品、跨境电商和服务贸易等领域，推动国内外标准互联互通。
• 提质增效：聚焦流通设施改造、创新流通方式、培育流通主体，推动绿色化、数字化和智能化发展。

2. 制造业中小微企业缓税政策落地

截至2021年12月8日，全国累计办理制造业中小微企业延缓缴纳税费783.3亿元。政策覆盖小微企业和中型企业，缓税范围包括企业所得税、增值税、消费税等主要税种，预计全年缓税规模达2000亿元左右。

• 缓税比例：小微企业全部缓税，中型企业缓税50%。
• 政策效果：精准支持实体经济，缓解企业资金压力，促进制造业高质量发展。

3. A股市场整体下跌

12月20日，A股三大股指集体低开，全天震荡下行。

• 沪指：收于3593.60点，跌幅1.07%。
• 深成指：收于14569.18点，跌幅2.01%。
• 创业板指：收于3332.61点，跌幅2.96%。
• 市场情绪：两市1420家上涨，3118家下跌，成交额11582亿元，连续42个交易日突破万亿。
• 北向资金：净流出9.71亿元，沪股通净流出14.41亿元，深股通净流入4.7亿元。

---

行业动态与公司要闻

1. 国家卫健委加强奥密克戎防控

针对奥密克戎变异株输入病例的增加，国家卫健委提出四项防控措施：

• 坚持“人物同防”，强化口岸防控。
• 加强集中隔离场所管理，防止交叉感染。
• 强化监测预警和应急处置。
• 强调医疗机构内防控措施的有效性，要求落实核酸检测、闭环管理等制度。

2. 轻工业生产稳中有增

1至10月，轻工行业规模以上企业累计实现营业收入17.84万亿元，同比增长15.2%；利润总额增长7.3%。

• 生产增长：增加值同比增长12.2%。
• 市场需求：10类商品零售额达53740亿元，同比增长16.2%。
• 出口表现：8种重点商品出口额达4282.7亿美元，同比增长31.4%，其中家用电器、塑料制品、家具出口保持强势。

---

国都策略视点

1. 市场环境分析

• 内部：稳增长政策预期兑现，但经济总量增速仍偏弱，房地产风险局部释放。
• 外部：美联储政策趋紧，Taper加速，加息次数增加，叠加奥密克戎疫情反弹及中美科技摩擦，压制高估值板块。

2. 政策动向

• 中央经济工作会议：部署2022年宏观经济目标，强调“稳字当头、稳中求进”，要求财政和货币政策协调联动。
• 财政政策：提升效能，注重精准和可持续，明确财政支出强度和进度，预计2022年财政赤字率小幅下调至3.2%。
• 货币政策：灵活适度，可能提前下调存款准备金率和MLF操作利率，支持实体经济和小微企业。

3. 经济动能分析

• 投资：固定资产投资两年平均增速连续三月持平，房地产投资降幅收窄，制造业投资保持10%左右高增。
• 消费：社会消费品零售总额两年平均增速略有回落，但疫情抑制减弱。
• 基建投资：当前仍处于负增长阶段，但岁末年初财政支出有望加码，推动基建投资回升。

---

重点公司公告摘要

• 紫金矿业：拟投资入股嘉友国际，将持有其21.23%股份，拓展物流合作，增强供应链布局。

---

风险提示

• 外部风险：美联储政策超预期收紧、经济恢复动力减弱、海外市场波动。
• 内部风险：房地产风险未完全释放、经济复苏不及预期。

---

投资评级说明

行业投资评级

类别	级别	定义
投资评级	推荐	行业基本面向好，未来6个月内，行业指数跑赢综合指数
	中性	行业基本面稳定，未来6个月内，行业指数跟随综合指数
	回避	行业基本面向淡，未来6个月内，行业指数跑输综合指数

公司投资评级

类别	级别	定义
投资评级	强烈推荐	预计未来6个月内，股价涨幅在15%以上
	推荐	预计未来6个月内，股价涨幅在5-15%之间
	中性	预计未来6个月内，股价变动幅度介于±5%之间
	回避	预计未来6个月内，股价跌幅在5%以上