20250520-国金期货-沪镍日度报告_3页_314kb

国金期货有限责任公司沪镍日度报告（2025年5月20日）
一、沪镍市场今日主力合约开盘123200元/吨，最高涨至123760元/吨，最低下探122620元/吨，收盘122870元/吨，跌幅0.83%。成交量109167手，持仓量63519手。
二、宏观层面，当日LPR（贷款市场报价利率）下调，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均降10个基点，预计对市场资金成本产生一定影响。
三、现货价格方面，SMM1#电解镍报价区间123350-125800元/吨，均价124575元/吨，较前一日下跌425元/吨。金川一号镍主流升水2000-2300元/吨，均价2150元/吨，较前一日上涨50元/吨；俄镍升贴水报价100-300元/吨，均价200元/吨，与前一日持平。
四、库存数据显示，截至2025年5月19日，LME镍库存增至202098吨，较前一交易日增加90吨，注销仓单占比1043%。结合季节性因素，当前库存水平处于近五年较高范围。
五、盘面情况显示，NI主力合约日线走势存在特定波动特征，但未提供具体图表分析。
六、综合研判：镍成本端存在放松预期，叠加现货需求疲软，库存可能进入累库阶段，预计镍价将延续弱势格局。

风险提示：本报告基于公开资料及第三方数据整理，信息真实性、完整性及准确性无法绝对保证。报告内容不构成投资建议，使用不当导致的损失由用户自行承担。

注：部分数据可能存在异常（如注销仓单占比1043%），建议进一步核实来源及计算方式。