20250520-国金期货-沪铝日度报告_2页_314kb

公司热线：02861303163研究所邮箱：i投诉：4006821188撰写品种：沪铝撰写时间：2025/05/20回顾周期：日度研究员：曹柏泉咨询证号（Z0019820）沪铝日度报告2025年5月20日显示，沪铝主力合约al2507当日价格低位震荡，成交量较前一交易日有所缩减。具体数据显示，持仓量为199,766手，成交量106,442手，跌幅0.45%。

宏观层面，国内招商银行、建设银行等金融机构下调人民币存款利率，1年期定期存款利率跌破1%，流动性宽松政策可能对大宗商品价格形成间接支撑。同时，几内亚政府撤销51份矿业许可，引发铝土矿供应担忧，加剧氧化铝及电解铝成本端波动。该事件涉及年产能超2300万吨，若谈判未果，或对氧化铝原料供应造成实质性影响，间接推高电解铝成本。

供需方面，铝锭社会库存持续下降，5月19日显性库存降至587万吨，为近五年同期极低位，对铝价形成底部支撑。但传统消费淡季来临，铝型材、板带箔等下游领域订单下滑，光伏型材排产也出现减弱迹象，需求端压力显现。

技术分析显示，沪铝2507合约日线在40日均线上方小幅波动，成交量急剧缩小，资金观望情绪浓厚，MACD红柱缩小，表明价格上下空间压缩，短期趋势不确定性增加。

综合来看，沪铝价格受低库存、成本支撑及宏观情绪回暖影响，存在支撑因素，但需求淡季可能带来压制。预计后期期货价格将延续宽幅震荡格局。

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