20211012-天风证券-半导体行业研究周报_台积电单月营收再创新高_A股半导体进入预增窗口_12页_1018kb

半导体行业总结

核心内容

2021年三季度，半导体行业整体表现优于主要指数，尤其是半导体制造板块。台积电9月营收达1,527亿新台币，创历史新高，印证了全球半导体产业的高景气度。A股半导体行业已进入三季度业绩预增窗口期，板块有望迎来业绩预增行情。

主要观点

• 周期持续上行：半导体行业整体处于涨价、扩产、产品结构优化的周期上行阶段，二季度板块涨幅达51%，显著跑赢主要指数。
• 供不应求格局延续：全球半导体需求持续高涨，供给受限于扩产周期，预计供不应求格局至少持续到年底。
• 国产替代趋势明显：国产替代带来的“量”的增长值得重视，国产半导体设备材料板块成长潜力大。
• 细分领域表现分化：半导体制造涨幅居前，IC设计、封测、材料、设备板块则有所下跌。
• 业绩预增预期增强：随着三季度业绩预告的陆续披露，A股半导体板块有望迎来预增行情。

关键信息

业绩表现

• 台积电：9月营收达1,526.85亿元新台币，月增11.1%，年增19.7%，创历史新高；前9月累计营收达1兆1,492.26亿元，年增17.5%。
• A股半导体：已进入三季度业绩预增窗口期，深证主板、中小板、创业板均将有条件或强制披露三季度业绩预告。

板块表现

• 半导体制造：本周上涨0.6%，涨幅居前。
• IC设计：本周下跌0.8%，但二季度业绩显著增长，验证行业景气度。
• 设备/材料：本周分别下跌5.9%和5.2%，但二季度营收增长强劲，受益于扩产和国产替代趋势。
• 封测：本周下跌1.0%，但整体行业仍处于高景气周期。

市场机会

• 建议关注：
  • FPGA：紫光国微、复旦微电
  • 半导体设备材料：北方华创、雅克科技、上海新阳、中微公司、精测电子、华峰测控、长川科技、有研新材、江化微、ASM pacific
  • 半导体制造封测：中芯国际、华虹半导体、闻泰科技、三安光电、华润微、士兰微、长电科技、通富微电
  • 半导体设计：晶晨股份、中颖电子、全志科技、瑞芯微、恒玄科技、兆易创新、富瀚微、圣邦股份、思瑞浦、韦尔股份、卓胜微、晶丰明源、斯达半导、新洁能、澜起科技、汇顶科技、上海贝岭

重点公司公告

• 华特气体：光刻气产品通过日本GIGAPHOTON株式会社合格供应商认证，但对销售无直接影响。
• 三安光电：控股股东部分股份解除质押，公司股权结构有所变化。
• 晶晨股份：股权转让及核算方式变更，预计增加2021年下半年净利润约3,789.08万元。
• 北方华创：前三季度营收及净利润同比大幅增长，受益于下游需求提升。
• 扬杰科技：前三季度归母净利润同比增加105%-120%，受益于功率半导体国产替代加速。
• 飞凯材料：前三季度归母净利润同比增加40%-60%，受益于多元化战略和市场需求增长。

行业动态

• IC设计：中国台湾多家公司计划从2021年第四季度开始提价，部分公司已上调价格。
• 设备/材料：全球半导体材料厂商加快扩产，中国大陆成为外延设备主要驱动力量。
• 代工/封测：三星与台积电在3nm/2nm工艺上展开竞争，台积电计划2022年下半年量产3nm工艺。
• EDA/IP：比昂芯科技完成千万级天使轮融资，致力于填补国产EDA产业链空白；国调基金在滁州设立战略新兴基金，重点投向半导体、汽车装备等产业。

风险提示

• 疫情继续恶化
• 贸易战影响
• 需求不及预期

投资评级

总结

整体来看，2021年三季度半导体行业持续处于高景气周期，台积电营收再创新高，A股半导体进入预增窗口期。行业呈现涨价、扩产、产品结构优化的趋势，尤其是国产替代加速，推动了半导体设备材料、制造封测及设计板块的持续增长。建议关注具备业绩增长潜力的公司及细分领域，同时注意行业面临的潜在风险。