20220822-西南证券-光庭信息-301221.SZ-智能座舱延续高增_研发加码巩固核心竞争力_13页_2mb

报告摘要

光庭信息2022年半年度业绩及未来发展分析总结

核心内容

光庭信息是一家专注于汽车电子软件研发的领先企业，2022年半年度业绩报告显示，公司实现营业收入2.0亿元，同比增长16.1%；归母净利润458.7万元，同比下降81.1%；扣非归母净利润亏损169.5万元，同比下降107.7%。单Q2实现营业收入1.2亿元，同比增长15.9%；归母净利润315.5万元，同比下降78.6%。公司业务主要分为智能座舱、新能源和智能驾驶三类，其中智能座舱表现突出，收入占比达58.2%。

主要观点

智能座舱业务增长显著：2022H1智能座舱业务营收1.1亿元，同比增长72.5%，主要得益于客户电装、诺博汽车、零束科技等对座舱智能化需求的快速增长。
新能源和智能驾驶业务下滑：2022H1新能源业务营收0.2亿元，同比下降23.3%；智能驾驶业务营收0.5亿元，同比下降17.3%。主要原因是原日系业务增长不及预期。
境内市场表现亮眼：2022H1境内业务营收1.6亿元，同比增长42.8%，占比83.2%，显示公司正在逐步摆脱对日系客户的依赖，积极拓展国内市场。
研发加码，构建超级软件工厂：公司2021年推出“超级软件工厂”模式，2022年启动“超级软件工厂-灯塔工程”，并建设万人软件产业园，旨在打造协同创新的软件生态。
盈利预测积极：预计2022-2024年EPS分别为0.98元、1.39元、2.08元，归母净利润复合增速达38.1%，未来盈利能力有望提升。
估值与评级：给予2023年55倍PE，对应目标价76.45元，首次覆盖给予“买入”评级。