20240701-国投安信期货-聚烯烃周报_供需变化不大_价格震荡整理_9页_3mb

塑料与聚丙烯市场周报总结

核心内容概述

本周塑料与聚丙烯市场整体呈现震荡整理态势，供需变化不大，价格波动有限。市场主要受到供应端检修影响，而需求端则表现偏弱，整体市场情绪偏谨慎。

主要观点

1. 供应情况

• 塑料：截至6月26日，中国聚乙烯生产企业样本库存量为45.12万吨，环比下降7.69%，主要由于贸易商积极执行计划，库存顺利转移，同时部分装置临时停车。
• 聚丙烯：聚丙烯生产企业总库存环比下降5.43%，贸易商库存环比下降0.98%，港口仓库库存环比上升2.67%。其中，纤维级库存环比下降13.46%，显示该品种供应压力较大。

2. 需求情况

• 塑料：农膜行业需求跟进一般，市场交易偏淡，工厂开工维持低位。但PO膜需求缓慢改善，工厂订单有所回升。
• 聚丙烯：塑编、CPP行业开工稳定，其余行业进入淡季模式，市场心态偏悲观。PP下游行业平均开工率下降0.3个百分点至49.93%，较去年同期高0.98个百分点。

3. 利润与成本

• 塑料：油制成本为9127元/吨，煤制成本为7143元/吨，成本差为1984元/吨；油制LL利润为-527元/吨，煤制LL利润为1377元/吨，利润差为-1904元/吨。
• 聚丙烯：不同原料路线的利润差异较大，油制、丙烯制、PDH制PP利润下滑，煤制、甲醇制PP利润有所修复。其中，PDH制PP利润最差，为-896元/吨，而MTO装置利润相对较好，为50元/吨。

4. 市场驱动因素

• 供应端检修损失量处于年内较高水平，供应压力不大。
• 需求端仍偏弱，下游新单跟进缓慢，盈利水平不佳，导致工厂入市采购积极性不高。
• 期现价差和跨品种价差显示市场缺乏明显趋势性驱动，整体以震荡整理为主。

关键信息汇总

价格表现

成本与利润

塑料成本与利润

聚丙烯成本与利润

操作评级

• 聚丙烯：★★★（趋势较为明晰，具备相对恰当的投资机会）
• 塑料：★★★（趋势较为明晰，具备相对恰当的投资机会）

市场展望

当前市场缺乏明显趋势性驱动，供需变化不大，价格震荡整理为主。建议投资者保持观望，关注后续检修与需求变化对市场的影响。