20210411-东吴证券-通信行业本周专题_三大运营商乘_云_而上_华为或将重点发力云计算_33页_1mb

通信行业跟踪周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现略优于大盘，通信（申万）指数上涨0.03%，而沪深300指数下跌1.48%。东吴通信优选指数近一周下跌0.71%，但年初至今上涨19.41%。行业整体呈现增长态势，尤其在云计算、5G、物联网等细分领域表现突出。

主要观点

1. 云计算政策持续向好，海内外市场前景广阔

• 国家自2010年起持续出台政策推动云计算发展，政策支持力度大。
• Gartner预计2023年全球云计算市场规模将达到3500亿美元，增速显著。
• 云计算在国内市场竞争激烈，BAT互联网厂商、三大运营商及华为云等纷纷入局，形成多元化竞争格局。

2. 运营商大力发展云计算，业务收入快速增长

• 三大运营商均将云计算作为重点发展方向。
• 中国电信：持续推进“2+4+31+X+O”云网融合资源布局，2020年云计算业务营收达112亿元，同比增长58.42%。
• 中国移动：聚焦“云改”战略，2020年云计算业务营收达91.72亿元，同比增长353.8%。
• 中国联通：沃云作为支点，2020年云计算业务营收达38.4亿元，同比增长62.71%。

3. 运营商在云计算领域具备显著优势

• 运营商拥有管道、频段和基础设施等天然优势，有利于云网融合。
• 在金融、政企等领域的客户获取能力更强，具备更强的市场竞争力。
• 5G网络切片技术为运营商在云计算领域带来新的发展机遇。

4. 华为云组织架构调整，或将迎来战略拐点

• 华为任命徐直军为华为云董事长，余承东为CEO，标志着组织架构调整，预示战略转型。
• 华为公有云在国内市场份额达17%，排名第二，近年来份额持续上升。
• 华为云服务涵盖IaaS、PaaS、SaaS等，提供220多个云服务和解决方案，技术实力强。

关键信息

云计算发展现状

• 全球市场规模：预计2023年将达3500亿美元，年均增长率18%。
• 中国市场：2019年公有云市场规模达689亿元，增速57.6%；私有云市场规模达645亿元，增速22.8%。
• 细分市场：IaaS、PaaS、SaaS市场规模均快速增长，其中IaaS增速最快。

运营商发展动态

• 中国电信、中国移动、中国联通均在云计算领域布局，推动业务增长。
• 中国电信2020年云计算业务营收同比增长58.42%，中国移动同比增长353.8%，中国联通同比增长62.71%。
• 中国电信推进“天翼云”向“2+4+31+X+O”层次化布局演进，提升云网融合能力。

华为云战略升级

• 华为云组织架构调整，成立Cloud BU，提升服务能力。
• 华为云市场份额持续增长，2020年达17.4%，增速领先。
• 华为推出“1+2+N”全屋智能解决方案，解决全屋互联、全屋AI和生态整合三大痛点。

建议关注组合

港股运营商

• 中国电信、中国移动、中国联通

物联网/车联网

• 美格智能、威胜信息、移远通信、广和通、移为通信、道通科技、锐明技术、鸿泉物联、高新兴、佳都科技、三川智慧、汇中股份、金卡智能、四维图新

5G主设备

• 烽火通信、中兴通讯

城市数字化转型相关

• 海康威视、大华股份、科大讯飞、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发

低轨卫星

• 中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达

光模块

• 天孚通信、中际旭创、新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技

IDC

• 数据港、奥飞数据、光环新网、佳力图、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据、南兴股份、广东榕泰

高清视频

• 淳中科技、兴图新科

UWB

• 浩云科技

PCB

• 崇达技术、深南电路、沪电股份

云计算/边缘计算

• 优刻得、网宿科技

量子信息产业

• 国盾量子

服务器/路由器/交换机

• 烽火通信、兴森科技、浪潮信息

其他

• 平治信息、天邑股份、星网锐捷、中新赛克、七一二、工业富联、威胜信息、每日互动、慧辰资讯、东方国信、世纪鼎利、立思辰、天喻信息、思创医惠、创业惠康、卫宁健康、久远银海、金山办公、亿联网络、会畅通讯、梦网集团、二六三、世嘉科技、通宇通讯、硕贝德、亨通光电、中天科技、长飞光纤

风险提示

• 运营商收入不及预期
• 政策扶持力度不及预期
• 5G产业进度不及预期
• 5G网建进度不及预期

图表目录（部分）

• 图1：东吴通信优选指数
• 图2：2018-2023E全球云计算市场规模及增速
• 图3：2017-2023E中国公有云市场规模及增速
• 图4：2017-2023E中国私有云市场规模及增速
• 图5：2015-2019年中国公有云细分市场规模及增速
• 图6：2019年中国公有云IaaS市场份额占比
• 图7：中国电信云网融合发展布局历史进程
• 图8：2016-2020年中国电信云计算业务营收及增长率
• 图9：中国移动“云改”四大工程
• 图10：2018-2020年中国移动云计算业务营收及增长率
• 图11：中国联通沃云6架构
• 图12：2017-2020年中国联通云计算业务营收及增长率
• 图13：2010-2020年全球云计算基础设施支出情况
• 图14：云网融合架构解析
• 图15：2020年运营商累计用户量与5G渗透率
• 图16：2020年运营商5G用户数量对比
• 图17：华为云服务能力持续提升
• 图18：2020年运营商累计用户量与5G渗透率
• 图19：2020年华为公有云市场份额各季度情况
• 图20：2019-2020年三大运营商云业务收入
• 图21：全屋智能生态链
• 图22：2016-2020(E)中国智能家居市场规模及增速
• 图23：华为1+2+N全屋智能解决方案

表格目录（部分）

• 表1：涨跌幅前5
• 表2：涨跌幅后5
• 表3：TMT各子行业涨跌幅对比
• 表4：TMT各子行业历史市盈率比较
• 表5：东吴通信优选指数
• 表6：我国云计算相关政策
• 表7：华为云Cloud BU发展历程
• 表8：移动大云操作系统发展阶段

本周动态点评

中国移动

• 打造大云操作系统，构建“四融”竞争力（云网融合、云边融合、云数融合、云智融合）。
• 2020年移动云业务营收达92亿元，同比增长353.8%。
• 大云操作系统具备百万节点管理能力，支持云原生架构，提供全栈产品。

华为

• 推出“1+2+N”全屋智能解决方案，解决全屋互联、全屋AI、生态整合三大痛点。
• 华为云2020年市场份额达17.4%，增速领先。
• 华为云服务涵盖IaaS、PaaS、SaaS，已上线220多个服务和解决方案。

各子行业动态

5G设备商/运营商

• 中国移动发布5G及工业互联网边缘数据中心评测系统配套设备采购，浪潮天元通信中标。
• 中国电信发布5G物联定制能力，推进5G网络建设。
• 中国联通与苹果、MTK、三星等完成5G语音VoNR端网兼容性商用验证。

物联网等

• 滴滴启动造车项目，推动车联网发展。
• 移远通信5G模组加速，助力电力行业智能化转型。
• 海尔智家成为全球唯一同时进入IEC CB和IEC MSB两大最高管理机构的企业。

光模块/IDC

• 2020年以太网光模块市场达37亿美元，同比增长33%。
• 鹏博士非公开发行股票申请获批，募集资金21.87亿元。
• 中国IDC市场同比增长7.5%，交换机、路由器、WLAN均有增长。

上市公司动态

• 顺络电子：2021年第一季度业绩表现稳定，持续投入研发。