20230723-财通证券-零售行业周报_线上补库β持续_跨境电商板块复苏持续性望超预期_9页_1mb

商贸零售行业投资策略周报（20230723）总结

一、核心观点

1. 跨境电商板块：美国6月核心零售额环比增长0.6%，线上消费高景气持续。亚马逊补库成为业绩增长核心驱动，行业竞争格局优化，头部卖家份额有望进一步提升。持续推荐跨境电商龙头：华凯易佰、安克创新、吉宏股份，同时关注低估值新股致欧科技、赛维时代。

2. 线下零售：6月社零同比+31%，百货业态复苏势头强劲。政策助力消费回暖，暑运推动商圈消费提升。推荐修复弹性大的百货：重庆百货；平台升级型公司：小商品城；关注国企改革标的苏美达、母婴连锁龙头孩子王。

二、投资建议

• 线上方向：看好跨境电商业绩修复弹性，重点推荐华凯易佰、安克创新、吉宏股份。
• 线下方向：聚焦百货复苏趋势，推荐重庆百货、小商品城。
• 细分关注：数据变现潜力标的（YiwuPay+小商品城）、低估值高分红国企（苏美达）、母婴连锁（孩子王）。

三、市场关注要点

1. 消费政策：发改委明确将出台消费刺激政策，针对性解决“能消费、敢消费、愿消费”痛点。
2. 出行回暖：暑运启动带动旅游消费复苏，拉动周边商圈活力。
3. 通胀预期：美国CPI回落增强了消费能力改善预期。

四、风险提示

• 宏观经济下行、国内疫情反复、海外通胀持续等风险可能使零售行业经营承压。

以上分析源自2023年7月21日发布的《商贸零售行业投资策略周报》核心内容提炼，供投资参考。