20230723-安信证券-赢在当下_唯共情才共识_共识在哪里__35页_4mb

本周安信证券策略定期报告聚焦A股市场，预测市场可能迎来技术性反弹。核心观点基于三个关键因素：人民币汇率波动受高层重视、经济阶段性底或在三季度探明，以及一揽子政策预期。报告强调TMT（尤其是AI数字经济，如传媒、计算机、通信光模块、半导体）和消费板块的配置机会，而当前市场处于“山腰处歇脚”，成交量缩量可能加速反弹。

机构仓位分析显示，TMT中的通信汽车智能化和电子半导体成共识，Q2泛新能源仓位微升，消费板块减仓白酒等，但消费在三季度可能回暖。TMT行情第三波酝酿，与前两波区别在于基本面支撑更重要。外部因素如美联储加息预期已部分定价，国内政策推动高质量发展。

短期建议超配TMT和消费相关领域，关注国企改革和中特估主题。风险包括政策不及预期和海外货币政策变化。

要点总结：

• 市场调整中，预计三季度技术性反弹概率大。
• TMT领先消费作为核心抓手，电子半导体或成胜负手。
• 政策和经济数据是主要驱动因素。
• 下周微软业绩关键，观察美股AI龙头数据。