深度报告-20220906-东吴证券-计算机行业深度报告_CPU是计算机之根本_国产化进程风起云涌_39页_2mb

计算机行业深度报告总结

核心内容

本报告聚焦于中国CPU产业的国产化进程，分析了CPU作为计算机核心部件的重要性，以及在信创（信息技术应用创新）背景下，国产CPU的发展机遇与挑战。报告指出，CPU技术壁垒高，全球市场由Intel和AMD两大巨头主导，而中国正通过自主可控、技术授权与生态构建等路径加快国产化进程，尤其在信创领域展现出广阔前景。

主要观点

• CPU是计算机硬件核心，其架构和性能直接影响整个软件生态的构建。目前，X86架构在全球占据主导地位，但ARM架构在功耗、并发性能和场景多样性方面具有明显优势。
• ARM架构在中国具备发展潜力，其生态繁荣且技术领先，特别是在移动端和新兴领域应用广泛。随着中美科技脱钩，中国选择布局ARM架构，有望在CPU技术高地实现突破。
• CPU行业具有高壁垒特性，技术迭代迅速，研发费用率长期维持在20%左右。生态建设一旦形成，将非常稳固，因此突破海外垄断需要从产品性能、生态兼容和芯片制造三个维度入手。
• 信创产业推动国产CPU需求增长，预计2022年行业信创市场有望翻倍，2023年将迎来快速增长。PC和服务器是主要应用场景，党政信创市场已具备一定规模，行业信创市场潜力更大。
• 中国CPU产业面临瓶颈，包括性能落后、生态不完善和制造能力不足。其中，芯片制造是“卡脖子”环节，28nm产线的突破将为国产CPU生产提供有力支撑。

关键信息

• 全球CPU市场格局：Intel和AMD占据主导地位，2021年合计营收超900亿美元。X86架构在PC和服务器领域广泛应用，而ARM架构在移动设备领域占据统治地位。
• 中国CPU市场现状：2020年国内桌面CPU出货量约5000万片，服务器CPU出货量约700万片。国产CPU性能已接近中端产品，但与国际先进水平仍有差距。
• 信创市场空间：预计2022年行业信创PC出货量达6000万台，2023年有望迎来快速增长。服务器信创市场中，党政与行业信创合计出货量约396万片，其中行业信创占比更大。
• 国产CPU厂商：目前共有六家主要厂商，包括海光信息、兆芯、龙芯中科、华为鲲鹏、飞腾信息和申威科技。六家厂商均进入信创名录，获得工信部认可。
• 厂商模式与优势：
  • 海光信息：基于AMD技术授权，兼容X86架构，具备双轮驱动（CPU+DCU）模式，产品性能和生态在国内领先。
  • 兆芯：拥有X86知识产权，产品矩阵齐全，桌面CPU市场领先，受益于行业信创。
  • 龙芯中科：转向自研指令集，构建独立生态，工控领域具备先发优势。
  • 华为鲲鹏：基于ARM架构，拥有永久授权，28nm产线即将突破，未来在服务器和通用领域有较大发展空间。
  • 飞腾信息：基于ARM架构，获得永久授权，党政信创领域市场份额较高。
  • 申威科技：由Alpha转向自研，技术自研能力强，主要应用于军工和专用领域。

投资建议

• 优先关注：海光信息、兆芯、龙芯中科等兼容X86架构、信创市场空间大的厂商。
• 关注：华为鲲鹏、神州数码等受益于28nm国产产线突破的厂商。
• 关注：飞腾信息、龙芯中科等在党政信创领域有优势的厂商。
• 关注：申威科技等在专用领域有较强竞争力的厂商。

风险提示

• 研发进度不及预期：技术突破可能受制于研发周期。
• 疫情影响超预期：可能影响供应链和市场推广节奏。
• 政策推进不及预期：信创政策落地可能滞后于预期。

附录：图表与数据

• CPU运行原理、CPU分类、CPU发展历史、IP核分类及特点等图表提供技术背景。
• 全球X86服务器销量占比、中国X86服务器出货量预测等图表展示市场趋势。
• 国产CPU与Intel产品性能对比、国产CPU价格明细等表格提供详细数据支持。

总结

中国CPU产业正迎来加速发展的阶段，信创政策推动下，国产化率逐步提升。ARM架构凭借低功耗、高并发性能和成熟生态，在PC和服务器领域具备广阔前景。六家国产CPU厂商各具特色，通过技术授权、自研指令集、生态构建等方式，在不同市场占据优势。随着28nm国产产线的突破，芯片制造瓶颈有望缓解，为国产CPU产业的发展提供坚实基础。