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2020年10月12日游戏行业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于2020年9月中国手游市场的表现，结合行业动态、公司公告及政策变化，对游戏行业的发展趋势进行分析，并提出相应的投资建议。

一、市场表现

• 9月国内手游市场：实际销售收入同比增长 20.59%，但环比小幅下滑 10.06%。
• 行业指数表现：
  • 沪深300指数上涨 2.04%
  • 传媒板块上涨 2.14%，跑赢沪深300指数 0.1个百分点
  • 游戏板块上涨 3.73%，跑赢沪深300指数 1.69个百分点，跑赢传媒板块 1.59个百分点
• 个股表现：游戏板块普涨，涨幅较大的包括：
  • 恺英网络：+8.56%
  • 奥飞娱乐：+6.48%
  • 美盛文化：+6.02%
  • 电魂网络：+5.35%

二、行业动态数据

1. 手游榜单排名

• 国庆长假期间，进入iOS畅销榜 TOP50 的上市公司相关游戏包括：
  • 《问道》（吉比特）
  • 《最强蜗牛》（青瓷数码）
  • 《新笑傲江湖》《完美世界》《新诛仙》《新神魔大陆》（完美世界）
  • 《云上城之歌》（三七互娱）
  • 《少年三国志2》（游族网络）
• 新游戏表现突出：
  • 《高能手办团》（恺英网络）上线后表现良好，维持 Top20 排名

2. 新开测手游

本周新开测游戏数量超过 30款，其中 5款 属于A股上市公司，1款 正式上线。

3. 游戏版号

• 9月第3批国产网络游戏版号审批信息公布，共 66款 游戏获得版号。
• A股上市公司及其关联公司运营的游戏有 4款，包括：
  • 《了不起的飞剑》（吉比特）
  • 3款休闲益智游戏（分别由浙数文化、金科文化、奥飞娱乐运营）

三、近期公司公告

四、行业热点信息

1. 上海市政府与阿里合作推动数字化转型

• 上海市政府与阿里巴巴、蚂蚁集团签署战略合作协议，聚焦在线新经济、数字新基建等领域。
• 阿里将依托上海的创新土壤，推进“新基建”和数字生活城市建设。

2. Epic Games败诉，苹果可拒绝《堡垒之夜》上架

• Epic Games起诉苹果，要求重新上架《堡垒之夜》，但被驳回。
• 法官指出，Epic Games违反App Store协议，苹果有权下架游戏。
• 和解方案被拒绝，争议持续。

3. 谷歌宣布执行30%抽成政策

• 谷歌从2021年起将对安卓应用内购买收取 30% 的分成。
• 与苹果“30%抽成”政策相似，引发开发者和监管机构的广泛关注。

五、投资建议

• 市场趋势：预计10月国内手游市场将回归环比正增长，主要因：
  • 国庆期间游戏消费活动刺激
  • 新游戏《原神》《万国觉醒》表现优异，带来流水增量
• 重点关注：
  • 已有新游戏上线并取得先发优势的公司
  • 后续产品储备丰富的公司
• 游戏出海：建议关注估值偏低、业绩成长性较好的公司
• 投资评级：
  • 游戏行业整体表现良好，建议 增持
  • 个股建议根据基本面和估值预期，选择 增持、谨慎增持 或 中性 等评级

六、风险提示

• 监管进一步趋严
• 行业增速下滑
• 行业竞争加剧
• 商誉减值风险

七、分析师声明

• 胡纯青具有证券投资咨询资格，独立出具本报告，不受第三方影响。
• 报告信息来源于合规渠道，结论基于研究观点，不构成投资建议。

八、免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资决策依据。
• 投资者应自行判断，谨慎决策。

字数统计：约998字